Чому ініціатива Microsoft $203 Мільярдний пакет акцій OpenAI робить її привабливим інвестиційним рішенням до 2026 року

Стратегічна перевага за рахунок величезної частки Microsoft

Шлях Microsoft до домінування в сфері ШІ не слідував традиційним сценаріям. Поки Alphabet і Meta Platforms створювали свої власні генеративні моделі ШІ в межах компанії, Microsoft обрала інший шлях — ставши основним акціонером OpenAI, компанії, що стоїть за ChatGPT. Це партнерство виявилося більше ніж просто фінансовим кроком; воно є наріжним каменем ширшої стратегії Microsoft у сфері ШІ.

Цифри розповідають переконливу історію. Microsoft отримала приблизно 27% володіння OpenAI, що при ціновій цілі компанії у грудні $750 мільярдів доларів становить приблизно $203 мільярдів у капітальній вартості. Це не просто інвестиція на папері — це справжнє стратегічне узгодження з одним із найвпливовіших гравців у сфері ШІ.

Як Azure став лідером у хмарних технологіях у сфері ШІ

Реальна конкурентна перевага проявляється при аналізі хмарної інфраструктури Microsoft. Замість того, щоб змушувати розробників використовувати єдину екосистему ШІ, платформа Azure пропонує різноманітний портфель генеративних моделей ШІ. Розробники можуть обирати між ChatGPT від OpenAI, Grok від xAI, відкритим Llama від Meta, Claude від Anthropic та численними альтернативами.

Такий підхід, орієнтований на гнучкість, дав вражаючі результати. У фінансовому Q1 2026 (, що закінчився 30 вересня ), Azure зафіксувала зростання доходів на 40% у порівнянні з попереднім роком — показник, що значно перевищує результати конкурентів. Google Cloud, хоч і менший і теоретично більш мобільний, досяг 34% зростання, тоді як AWS від Amazon — лише 20%.

Ця різниця відкриває фундаментальну істину: розробники та підприємства прагнуть платформ, що пропонують вибір. Стратегія Microsoft щодо розміщення кількох моделей ШІ — включно з партнерством з OpenAI — зробила Azure улюбленою інфраструктурою для створення наступного покоління додатків. Це позиціонує Microsoft у унікально вигідній проміжній позиції між чистим розвитком ШІ та хмарним хостингом.

Питання оцінки та траєкторія зростання

Акції Microsoft наразі торгуються приблизно за 29-кратним мультиплікатором очікуваних прибутків, що є розумним порівняно з іншими великими технологічними компаніями. Це означає, що динаміка цін на акції значною мірою залежатиме від реального бізнес-результату, а не від розширення мультиплікатора.

Уолл-стріт прогнозує 16% зростання доходів у 2026 фінансовому році та 15% у 2027. Для компанії такого масштабу ці темпи зростання є поважними і свідчать, що акції мають потенціал для зростання, якщо компанія виконає свої обіцянки. Враховуючи, що індекс S&P 500 історично приносить близько 10% щорічно, прогнозована траєкторія зростання Microsoft пропонує привабливий потенціал для довгострокових інвесторів.

Випадок IPO і майбутні каталізатори

Публічне розміщення OpenAI може стати трансформаційним для інвестиційної стратегії Microsoft. Якщо OpenAI вийде на біржу, Microsoft отримає можливості ліквідності для своєї значної $203 мільярдів доларів у капіталі. Конвертація частини цієї частки у готівку може профінансувати агресивне розширення у сфері будівництва дата-центрів та інфраструктури ШІ — життєво важливих можливостей у посилюваній гонці ШІ.

Цей сценарій посилить вже й без того сильні позиції Microsoft: компанія одночасно зберігатиме вплив як найбільшого акціонера OpenAI і матиме капітал, необхідний для прискорення своїх конкурентних переваг у хмарних та корпоративних додатках ШІ.

Висновок на 2026 рік

Microsoft пропонує багаторівневий інвестиційний кейс на 2026 рік. Її партнерство з OpenAI забезпечує як стратегічний важіль, так і значний фінансовий потенціал, домінування Azure на ринку хмарних сервісів для ШІ є беззаперечним, а траєкторія зростання компанії залишається стабільною. Хоча акції не торгуються з дисконтом, їхня оцінка є справедливою для їхньої якості та потенціалу зростання, що робить їх обґрунтованим активом для інвесторів, які шукають експозицію до трансформації ШІ, що зараз змінює корпоративні технології.