Затягнутий у розслідуваннях, чому Пауелл з'явився на Верховному суді всупереч всім?

Зіткнувшись із кримінальними слідчими повістками та загрозами імпічменту президента, голова Федеральної резервної системи Джером Пауелл піднімається на сходи Верховного суду, за ним — понад століття традицій незалежності ФРС, перед ним — юридична битва, яка визначить долю американського центрального банку.

20 січня 2026 року Верховний суд США проведе усне слухання у справі про спробу колишнього президента Трампа усунути з посади члена ради директорів ФРС Лізу Кук.

Голова ФРС Джером Пауелл планує особисто бути присутнім на цьому слуханні, тоді як сам він наразі перебуває під кримінальним розслідуванням через ремонт головного офісу ФРС. Ця юридична боротьба називається «найсерйознішою за понад століття перевіркою незалежності ФРС».

1. Передумови події

Це протистояння почалося 25 серпня 2025 року, коли Трамп опублікував відкритого листа, у якому заявив про «негайне звільнення» Лізи Кук з посади члена ради директорів ФРС.

● У листі звинувачувалися Кук у проблемах із заявками на іпотечні кредити, зокрема у тому, що вона у штатах Мічиган і Джорджія двічі подавала різні адреси житла як «основне місце проживання», щоб отримати пільгові умови кредитування.

● Кук швидко відреагувала, заявивши, що «з юридичної точки зору» її звільнення не обґрунтоване, і пообіцяла продовжувати виконувати обов’язки. Вона заперечила будь-які неправомірні дії і не була звинувачена у злочинах.

У відповідь на рішення Трампа про її усунення, Кук подала позов до федерального суду у Вашингтоні, щоб зупинити її звільнення.

● 9 вересня 2025 року суддя окружного суду заборонив Трампу звільняти її під час розгляду справи. Незабаром апеляційний суд підтвердив цю заборону.

● 1 жовтня 2025 року Верховний суд США тимчасово зупинив її відсторонення і призначив усне слухання справи на січень 2026 року.

2. Ключова роль Верховного суду

● Міністерство юстиції США у документах, поданих до Верховного суду, назвало заборону нижчих судів на звільнення Кук «черговим прикладом неправомірного втручання судів у повноваження президента щодо усунення».

● Верховний суд планує вислухати цю справу 21 січня 2026 року. Аналітики вважають, що головний спір полягає у тому, чи може Трамп звільнити члена ради директорів ФРС, ґрунтуючись на своєму розумінні «законних підстав».

● Професор економіки Джон Фауст з Університету Джонса Гопкінса, колишній радник Пауелла та Йелена, висловив побоювання, що навіть якщо Кук збережеться на посаді, рішення суду все одно може послабити здатність ФРС протистояти політичному тиску.

3. Випадок Пауелла та його контрнаступ

Паралельно з розгортанням справи Кук, сам Пауелл також опинився під тиском. Міністерство юстиції США у вересні 2025 року вручило йому повістку, погрожуючи кримінальним переслідуванням за свідчення у Сенатському комітеті з банківських справ у червні 2025 року.

● Розслідування зосереджене на витратах на ремонт головного офісу ФРС, які зросли з початкових 1,9 мільярда до майже 2,5 мільярда доларів.

● У публічній заяві 11 січня 2026 року Пауелл зазначив, що це кримінальне розслідування — тиск на ФРС, оскільки вона не знизила ставки швидше за вимоги Трампа.

Керівник Національної економічної ради Білого дому Кевін Хассет зневажливо поставився до розслідування проти Пауелла, заявивши, що він очікує, що «воно не матиме суттєвих результатів».

● Хассет зазначив, що вірить у правдивість свідчень Пауелла щодо ремонту офісу ФРС. Водночас він додав, що якби був головою ФРС, «дотримувався б прозорості».

● Варто зазначити, що Хассет раніше вважався одним із головних кандидатів на посаду Пауелла. Однак 16 січня 2026 року під час виступу у Білому домі Трамп натякнув, що він більше схиляється до залишення Хассета на посаді, ніж до його номінації на посаду голови ФРС.

4. Справжні наміри Трампа

З початку 2025 року, повернувшись до Білого дому, Трамп активно закликав ФРС знизити ставки значно, щоб стимулювати економіку і знизити витрати на державний борг.

● Аналізи вказують, що атаки на Кук — це значне посилення втручання Трампа у політику ФРС. Якщо Трамп зможе усунути Кук, він зможе призначити іншу людину на її місце, що дозволить його кандидатам мати більші шанси на більшість у Раді директорів.

● Колишній голова Нью-Йоркського ФРС Білл Дадлі попередив, що ринки недооцінюють загрозу, яку становить можливе звільнення Трампом члена ради директорів ФРС Кук. «Навіть якщо малоймовірно, що Трамп контролюватиме ФРС, сама ця спроба вже руйнівна. А якщо вона вдасться — наслідки будуть катастрофічними».

5. Інституційна структура незалежності ФРС

Модель ФРС створена для забезпечення стабільності фінансової системи, а також для збереження професійності та незалежності монетарної політики.

● Відповідно до Закону про Федеральний резерв, члени ради директорів призначаються на 14 років і можуть бути звільнені лише за «законними підставами», наприклад, за серйозні проступки, порушення закону або моральний упадок, і лише через судовий процес.

● Професор Шанхайської школи фінансів і менеджменту Ху Цзе зазначив, що незалежність ФРС захищена законом США і широко визнається суспільством і регуляторами. Будь-які спроби перетворити її на адміністративну підпорядкованість можуть спричинити нестабільність на ринку.

6. Реакція світових ринків

● Ця суперечка спричинила коливання на фінансових ринках. Після новин курс ієни до долара піднявся майже на 0,5% через зростання попиту на безпечні активи.

● Доходність 30-річних облігацій США зросла на 5 базисних пунктів до 4,94%. Через побоювання втрати незалежності ФРС і можливого прискорення інфляції, доходність 30-річних облігацій майже досягла 5%.

● Керівник відділу стратегій і аналітики у банку Моргана Стенлі Роберт Савіч зазначив, що звільнення Кук — це «історичний виклик для президентських повноважень у США», а втрата довіри до незалежності ФРС може спричинити довгострокові ризики для облігаційного ринку і долара.

Аналіз показує, що якщо Трамп отримає через раду директорів ФРС право вето і можливість обирати голів регіональних ФРС, то ради директорів регіональних відділень опиняться перед складними політичними питаннями.

● Старший віце-президент відділу досліджень і розвитку компанії Dongfang Jincheng Bai Xue вважає, що цей крок Трампа може частково вплинути на майбутню монетарну політику і систему ФРС, створюючи ризики політизації та короткостроковості у прийнятті рішень.

● З глобальної перспективи, ослаблення незалежності ФРС може послабити статус долара як резервної валюти і поставити під загрозу глобальну фінансову стабільність.

Поза Верховним судом журналісти чекали появи Пауелла. Термін його повноважень закінчується у травні 2026 року, а його потенційний наступник ще не визначений.

Яким би не був остаточний вердикт, ця справа вже залишила незгладимий слід у хроніці монетарної політики США. Розслідування офісу федерального прокурора округу Колумбія триває, а ремонт головного офісу ФРС, здається, символізує «структурну реформу» самого американського центробанку.

Фінансові ринки затамували подих, спостерігаючи не лише за рухом ставок, а й за основним питанням: яким буде майбутнє ФРС — залишиться незалежним технократичним органом чи поступово набуде політичного забарвлення?