## Як $6 Мільярдний експеримент з злиття Trump Media може змінити його проблемну бізнес-модель

**Trump Media & Technology Group** у четвер шокувала ринок сміливою заявою: вона придбає **TAE Technologies**, приватного інноватора у галузі ядерного синтезу, у вигляді угоди з обміном акцій на суму понад **$6 мільярдів**. Цей крок перетворює материнську компанію **Truth Social** з платформи соціальних мереж, що спалює кошти, у одну з перших публічно торгованих компаній у США, що займається синтезом — і є прямим входом **Дональда Трампа** у строго регульований сектор ядерної енергетики.

Тимчасовий момент цього стратегічного повороту показує терміновість у діяльності Trump Media. Компанія втратила довіру інвесторів у 2025 році: її акції знизилися приблизно на **60%** з початку року, тоді як ширший індекс **S&P 500** виріс у двоцифрові цифри. Звіти за третій квартал показали глибину проблеми: чистий збиток у розмірі **54,8 мільйона доларів** при майже **972 900 доларах** квартального доходу. Однак Trump Media не беззахисна. Її баланс містить **1,5 мільярда доларів** у цифрових активів і ще **$550 мільйонів** у короткострокових інвестиціях, що забезпечує значний капітал для розширення у нових сферах, таких як криптовалюти, штучний інтелект і тепер енергетичні технології.

## Структура угоди: рівноправні партнери у революції енергетики

Запропоноване злиття розподіляє власність приблизно **50-50** між акціонерами Trump Media і інвесторами TAE на основі повністю розведеного капіталу. Акції TAE оцінюються у **$53,89** кожна, розраховано на основі 30-денного зваженого середнього обсягу Trump Media станом на **17 грудня**. Ринок одразу підтвердив цю стратегію — акції Trump Media зросли на **28%** у передторговий час, оскільки інвестори переоцінювали ризик і потенціал компанії у довгострокових інвестиціях у передові енергетичні рішення, а не у волатильність метрик залучення у соцмережах.

## TAE Technologies: лідер у галузі синтезу з підтвердженим капітальним потенціалом

**TAE Technologies** займається розробкою рішень для синтезу з **1998 року**, залучивши понад **$1,3 мільярда** приватного фінансування від провідних інвесторів, таких як **Google**, **Chevron Technology Ventures** і **Goldman Sachs**. Компанія має вражаюкий портфель інтелектуальної власності — понад **1 600 патентів** — і побудувала та успішно експлуатувала п’ять реакторів синтезу, закріпивши за собою статус однієї з найкраще капіталізованих компаній у цій галузі.

Технічна відмінність TAE важлива. Замість традиційних шляхів на основі тритію, компанія використовує водень і бор у конфігураціях з реверсованим полем — унікальну архітектуру, що відрізняє її від основних підходів до синтезу. Реактор **Norman** нещодавно досяг важливого технічного рубежу: стабільного плазмового стану понад **70 мільйонів градусів Цельсія**. У майбутньому проект **Copernicus** має бути здатним демонструвати чисту енергію до 2030 року — потенційний переломний момент для комерційної життєздатності, хоча технічні виклики залишаються серйозними перед будь-яким масштабним впровадженням синтезу.

## Послідовність керівництва і рамки управління

**Девін Нунес**, голова і генеральний директор Trump Media і колишній конгресмен-республіканець, перейде у статус співгенерального директора разом із **Міхлом Біндербауером** з TAE у об’єднаній компанії. Нунес відповідатиме за всі операції бренду Trump Media і стратегію ринку, тоді як Біндербауер зосередиться на дослідженнях і комерціалізації синтезу TAE. **Дональд Трамп-молодший**, член ради директорів і довірена особа його батька, увійде до дев’ятимісної ради об’єднаної компанії, забезпечуючи тісну участь сім’ї Трампа у масштабуванні підприємства у ядерну енергетику.

## Терміни комерціалізації і розподіл капіталу

Об’єднана організація зобов’язується визначити майданчик і розпочати будівництво у **2026 році** на першій у світі комунальній електростанції з синтезу — генераторі потужністю **50 мегават** за умови отримання регуляторних дозволів. Це амбіційне завдання є перехідним етапом від лабораторних демонстрацій до ранніх комерційних масштабів. Trump Media інвестує до **$200 мільйонів** у готівку під час підписання, а ще **$100 мільйонів** — залежно від подання угоди до **Комісії з цінних паперів і бірж** — що підкреслює, як компанія використовує свій капітал для фінансування довгострокових високоризикових технологічних проектів.

## Візія і позиціонування на ринку

**Девін Нунес** охарактеризував впровадження синтезу як поколіннєве. "Синтезна енергія — це найзначущіший прорив у галузі енергетики з часів появи комерційної ядерної енергетики у 1950-х роках," — заявив Нунес, прогнозуючи каскадні переваги: зниження вартості електроенергії, розширення постачання, зміцнення лідерства США у ШІ, відродження виробництва і посилення національної оборони. **Міхл Біндербауер** підкреслив оптимізм, позиціонуючи свою команду як "готову протистояти світовій проблемі енергетичної нестачі," зазначаючи, що останні технічні досягнення дозволяють TAE прискорити капітальні інвестиції і масштабування комерціалізації у найближчі роки.

## Реакція ринку і технічна реальність

**Ден Айвс** з **Wedbush Securities** охарактеризував угоду як "визначальний крок у створенні першої у США публічно торгованої компанії з ядерного синтезу." Айвс підкреслив реальні досягнення TAE: "п’ять робочих реакторів і демонстрація значних проривів у енергетиці та синтезі позиціонують TAE серед світових лідерів у цій галузі." Однак залишаються значні перешкоди. Індустрія визнає, що плазмове утримання, системи циклу палива тритію і матеріали, стійкі до нейтронів, — це нерозв’язані технічні фронтири. Комерційний синтез поки що не доведений у масштабі, а проекти у цій сфері потребують великих капіталовкладень і мають непередбачувані терміни.

## Плани завершення і стратегічні наслідки

Обидві ради директорів схвалили угоду, з очікуваним завершенням у **середині 2026 року**, за умови схвалення акціонерами і регуляторного дозволу. Якщо угода буде завершена, вона стане однією з найсміливіших експериментів на ринках капіталу: поєднання цифрової медіа-компанії і доступу до публічного ринку з передовими дослідженнями у галузі ядерного синтезу, об’єднуючи політичний брендинг, фінансування з Уолл-стріт і нове покоління фізики у єдиній, широко контролюваній публічній компанії.