Південна Корея створює правову основу для цінних паперів на базі блокчейну

Джерело: Coindoo Оригінальна назва: Південна Корея створює правову основу для цінних паперів на базі блокчейну Оригінальне посилання:

Південна Корея рішуче рухається до закріплення цінних паперів на базі блокчейну у своєму основному фінансовому секторі, що є одним із найчіткіших регуляторних підтверджень токенізації з боку великої економіки на сьогоднішній день.

Замість того, щоб розглядати токенізовані активи як периферійну інновацію, законодавці та регулятори формують правила, які позиціонують їх як природне продовження існуючих ринків капіталу.

Основні висновки

• Південна Корея створила чітку правову основу для випуску та торгівлі токенізованими цінними паперами у межах своєї існуючої фінансової системи
• Цінні папери на базі блокчейну будуть розглядатися як регульовані інвестиційні контракти, а не експериментальні інструменти
• Нові правила набирають чинності з січня 2027 року, надаючи інституціям час для підготовки інфраструктури та відповідності вимогам

Правова зелена світлина для цінних паперів на базі блокчейну

Цей перехід слідує за схваленням законодавчих поправок Національним зібранням Південної Кореї, яке оновило як Закон про ринок капіталу, так і Закон про електронні цінні папери. Разом ці поправки офіційно визнають цінні папери, випущені та зареєстровані на технології розподіленого реєстру, усуваючи довгострокову сіру зону, яка обмежувала інституційну адаптацію.

За оновленою структурою, кваліфіковані емітенти мають право випускати цінні папери безпосередньо на блокчейн-реєстрах, тоді як інвестори можуть торгувати ними через регульовані брокерські компанії та фінансових посередників. Класифікуючи токенізовані активи як інвестиційні контракти, законодавці забезпечили їхню підпорядкованість знайомим наглядовим структурам, а не створювали цілком новий клас активів.

Інтеграція замість руйнування

Регулятори Південної Кореї чітко висловили свою позицію. Токенізація не має на меті замінити існуючу інфраструктуру ринку, а покращити її. Комісія з фінансових послуг розглядає розподілені реєстри як спосіб модернізувати управління рахунками та обробку транзакцій.

Використовуючи спільні реєстри та смарт-контракти, очікується, що процеси випуску, розрахунків та пост-трейдингу стануть більш автоматизованими та ефективними. Це може знизити витрати на узгодження, обмежити операційні помилки та покращити прозорість, при цьому цінні папери залишаються у регульованому середовищі.

Відстрочений запуск із стратегічним наміром

Хоча законодавство вже пройшло парламент, воно тепер перейде до Ради держави, а потім до президентського підпису, що широко вважається формальністю. Більш важливий аспект — час. Нові правила набирають чинності з січня 2027 року, надаючи фінансовим установам кілька років для побудови інфраструктури, тестування платформ і узгодження рамок відповідності.

Такий поетапний підхід свідчить про те, що політики віддають перевагу стабільності та готовності перед швидкістю, прагнучи уникнути руйнування ринку і водночас отримати довгострокові переваги.

Рамки токенізації доповнюються іншими регуляторними змінами. Південна Корея нещодавно завершила правила, що дозволяють корпораціям та інституційним інвесторам торгувати цифровими активами, скасувавши майже десятирічні обмеження. Разом ці кроки сигналізують про ширший перехід до обережної, але цілеспрямованої інтеграції технології блокчейн у фінансовий сектор.

Глобальний контекст і потенціал ринку

Підхід Південної Кореї відображає зростаючу міжнародну динаміку. В США регулятори почали пом’якшувати керівництво, щоб заохотити інституційні експерименти, тоді як великі фінансові гравці вже впроваджують живі токенізовані продукти. Наприклад, великі фінансові установи запустили токенізовані фонди грошового ринку на окремих публічних блокчейнах.

Прогнози ринку підкреслюють, чому уряди звертають увагу. Boston Consulting Group оцінює, що ринок токенізованих цінних паперів у Південній Кореї може досягти приблизно $249 мільярдів до кінця десятиліття. У глобальному масштабі Standard Chartered очікує, що токенізовані активи виростуть до $2 трильйонів до 2028 року.