Біткоїн викликає виклик у $100,000: ринкова гра за умов зниження інфляції та геополітичних ризиків

Пізньої ночі звіт про інфляцію в США приніс ринку напівпорожню чашку холодного напою: останні дані індексу споживчих цін показують, що інфляція не прискорює зростання, що зменшує побоювання ринку щодо агресивного підвищення ставок ФРС.

Аналізатори ринку відзначають, що коли Міністерство закордонних справ США видає попередження громадянам про негайний від’їзд з Ірану, ціна біткойна реагує зростанням, його логіка як “цифрового золота” для пошуку прихистку в умовах геополітичної невизначеності знову проявляється.

Макроекономічний огляд

З більш широкої макроекономічної перспективи біткойн рухається у складному і суперечливому потоці. Побоювання щодо інфляції частково зменшилися, але ризик “застою з інфляцією” у цілій економіці все ще накопичується.

За даними кількох аналітичних звітів брокерських компаній, економіка США у 2026 році може проявляти себе у вигляді “спочатку холодно, потім гаряче”. Сповільнення економіки поєднується з тривалим фіскальним і монетарним стимулюванням, а основний конфлікт полягає у зростаючій різниці між “гарячим” AI-сектором і “холодною” традиційною реальністю. Цінні папери CITIC Securities також зазначають, що ринок очікує на відновлення інфляції у США у 2026 році, але в цілому ризики зростання цін на товари і послуги не є надто високими. Ціни на товари можуть не зберегти зростання, тоді як інфляція у сфері послуг, за передвісниками, може залишатися стабільною. Однак, прогнози Guojin Securities малюють іншу картину: щоб виграти середньострокові вибори, уряд США може застосувати більш м’яку фіскальну політику, що може підвищити дефіцит до понад 6%.

За умов політики “широкої грошової маси” і “широкого бюджету” структурна диференціація економіки може посилитися, а тиск зростання інфляції на певних етапах залишатиметься важливим ризиком.

Потоки капіталу ETF і рухи інституцій

Останніми часами ринок яскраво проявляє свою активність у потоках капіталу у спотові ETF на біткойн. Початок 2026 року не продовжив сильний тренд попередніх місяців, і потоки капіталу зазнали різких коливань.

За останніми даними, у перший повний торговий тиждень 2026 року з США спотовий ETF на біткойн зафіксував чистий відтік капіталу приблизно у розмірі 6.81 мільярда доларів. Найбільший одноденний викуп стався 7 січня, коли з ринку було виведено 4.86 мільярда доларів. Ця зміна особливо помітна, оскільки всього кілька днів тому, 2 січня, подібний продукт зафіксував чистий притік у розмірі близько 4.71 мільярда доларів.

Аналізатори ринку пояснюють цю зміну зростанням макроекономічної невизначеності. Зі зниженням очікувань щодо зниження ставок у першому кварталі і підвищенням геополітичних ризиків, ризикова толерантність інвесторів зменшується. Вони уважно стежать за майбутніми даними CPI і політичними орієнтирами ФРС, щоб знайти більш чіткий сигнал напрямку. Однак, незважаючи на обережне ставлення, канали входу інституцій залишаються відкритими.

Нещодавно з’явилася інформація, що Morgan Stanley подав заявку до SEC на запуск спотового крипто ETF, що відстежує одночасно біткойн і Solana. Раніше, Bank of America дозволила своїм фінансовим консультантам рекомендувати окремі продукти ETF на біткойн.

Дані на блокчейні і структура ринку

Заглиблюючись у саму блокчейн-мережу, дані на ланцюгу дають нам чудову можливість спостерігати за “станом здоров’я” ринку на найнижчому рівні. Після корекції наприкінці 2025 року ринок біткойна увійшов у 2026 рік із більш чіткою структурою.

Згідно з доповіддю Glassnode, важливим позитивним сигналом є значне зменшення тиску на фіксацію прибутку. У грудні 2025 року щоденний реалізований прибуток (середньомісячне значення за 7 днів) знизився з пікових рівнів понад 1 мільярда доларів у четвертому кварталі до приблизно 184 мільйонів доларів. Зменшення тиску продавців дозволяє ринку шукати нові напрямки у більш здорових співвідношеннях попиту і пропозиції. Однак залишається структурна проблема: ринок наразі знаходиться у зоні, де вартість для покупців з високих рівнів купівлі зосереджена у вузькому діапазоні. Це означає, що подальше зростання цін неминуче стикнеться з “природним тертям” у вигляді продажів тих інвесторів, які прагнуть закрити свої позиції. Для тривалого бичачого тренду потрібно достатньо часу і стійкості для перетравлення цієї частини пропозиції.

Деривативний ринок також демонструє ранні ознаки зміни настроїв. Скос (Skew) опціонного ринку повертається до нормальних рівнів, і ринок все більше виражає готовність ризикувати у напрямку зростання.

Крім того, зміни у структурі позицій маркет-мейкерів також заслуговують уваги. Зараз у ціновому діапазоні від 95 000 до 104 000 доларів позиції маркет-мейкерів у гамі вже перетворилися у чистий короткий.

Геополітична ситуація і наратив про прихисток

Напружена ситуація у сфері геополітики, особливо недавні потрясіння на Близькому Сході, безпосередньо впливають на ринковий наратив щодо біткойна. Він демонструє свою типову “двобічність”: одночасно є ризиковим активом, що залежить від макроекономічних умов, і альтернативним активом у разі геополітичного тиску. Коли Міністерство закордонних справ США видає попередження через ескалацію ситуації в Ірані, попит на прихисток у біткойні зростає. Це ще раз підтверджує його особливість — працювати на децентралізованій мережі, не підконтрольній окремому уряду, що особливо цінно у періоди глобальної невизначеності.

Історично подібні події зазвичай стимулюють попит на активи, що вважаються “безпечним гаванню”. Хоча кореляція між біткойном і традиційними активами-укриттями, такими як золото, не є сталим, у разі певних ризикових подій його функція збереження цінності посилюється. Інвестори змінюють свою поведінку. Аналітики відзначають, що у відповідь на геополітичні ризики трейдери переоцінюють ризики у своїх портфелях. Хоча у короткостроковій перспективі біткойн може зазнати тиску через зниження ризикового апетиту, його довгострокова роль як неконтрольованого, цензуростійкого активу продовжує залучати все більше уваги.

Перспективи ринку і ключові порогові рівні

У перспективі ринок зосереджений на кількох ключових цінових і психологічних рівнях. Перший важливий бар’єр — це здатність утримати і закріпитися вище середньої вартості для короткострокових тримачів, яка наразі близько 99 100 доларів. Аналіз Glassnode вважає, що це стане ключовим сигналом для підтвердження перехідного етапу від захисної дезлігментації до конструктивного тренду. Якщо ціна залишатиметься нижче цього рівня, довіра ринку може суттєво знизитися, що підвищить ризик подальших корекцій.

Наступним психологічним і технічним рівнем є 100 000 доларів. Дані щодо відкритих контрактів опціонів показують, що захисні хеджування зменшилися через масове закінчення опціонів наприкінці року, що створює умови для більш вільного відображення нових ринкових настроїв. У поточних умовах продавці довгострокових позицій (стійкі тримачі) значно зменшили тиск, а попит на інституційні спотові ETF починає демонструвати ранні ознаки відновлення, а відкриті інтереси ф’ючерсів — помірно зростають, що свідчить про відновлення участі у ризикових інструментах.

Зараз ціна біткойна становить 96 469.50 доларів, за 24 години зросла на 1.30%, і залишається приблизно на 23% нижче історичного максимуму 126 080 доларів. Маркет-мейкери опціонного ринку вже готуються до механічної підтримки цін у діапазоні від 95 000 до 104 000 доларів.

Ринок затамував подих, очікуючи, чи зможе ця симфонія макроекономічних даних, геополітичних конфліктів і мікроструктури ринку знову підняти ціну до позначки у десять тисяч доларів.