Чому сьогоднішній ринок криптовалют позбавлений масштабності ралі 2020–2021 років

2026-01-14 17:20:20

Джерело: Coindoo Оригінальна назва: Чому сьогоднішній ринок криптовалют позбавлений широти ралі 2020–2021 років Оригінальне посилання:

Для багатьох інвесторів у криптовалюту спогади про бичий ринок 2020-2021 років досі формують очікування щодо того, яким має бути справжнє ралі.

Тоді стрімкий зростання Біткоїна відлунювалося по всьому ринку, з альткоїнами, що зростали одночасно, і широкою участю, яка підживлювала імпульс. Але згідно з новим аналізом Бенджаміна Коуена, структура сьогоднішнього ринку розповідає зовсім іншу історію.

Ключові висновки

Індекс просування та спаду показує, що широта ринку криптовалют з 2021 року послаблюється
Відносна сила Біткоїна відображає захисні потоки капіталу, а не широку готовність ризику
Ринок альткоїнів зазнає тиску через зниження інтересу та розбавлення ліквідності
Цикл сьогоднішнього ринку позбавлений широкої участі, яку спостерігали у 2020-2021 роках

Замість синхронізованого зростання, Коуен стверджує, що сучасне середовище визначається зменшенням участі під поверхнею. Хоча Біткоїн тримається досить добре, ширший ринок криптовалют із труднощами намагається відновити динаміку, що відкриває зростаючий розрив між BTC і більшістю альтернативних активів.

Широта ринку з роками зменшується

У центрі аргументу Коуена — Індекс просування та спаду (ADI) для топ-100 криптовалют, метрика, яка відстежує кількість активів, що зростають у порівнянні з тими, що падають. Його дані показують, що з 2021 року цей індекс перебуває у постійному тренді зниження, сигналізуючи про те, що менше монет сприяють загальній силі ринку.

Це різко контрастує з попереднім циклом, коли зростання цін підтримувалося широким інтересом до купівлі по всьому класу активів. На думку Коуена, спроби відтворити цю історію сьогодні ігнорують роки структурного ослаблення, які поступово зменшували широту ринку.

Сила Біткоїна була захисною, а не розширювальною

Коуен також ставить під сумнів ідею, що стійкість Біткоїна автоматично сигналізує про здорове бичаче ралі. Замість цього він описує більшу частину переваги BTC як захисну позицію. Інвестори переводили капітал із ризикованіших альткоїнів у Біткоїн, тоді як інституційний попит зосереджувався вузько на BTC, а не на ширшій криптовалютній всесвіті.

Ця динаміка допомагала приховати внутрішню слабкість на деякий час. Поки Біткоїн продовжував залучати капітал, погіршення ситуації з альткоїнами залишалося менш помітним. Але як тільки імпульс Біткоїна сповільнився, ці тріщини стали важче ігнорувати.

Альткоїни стикаються з дефіцитом ліквідності

Ще одним фактором, що тисне на ринок, є масштаб. За останні кілька років кількість альткоїнів вибухнула, розподіляючи ліквідність ще тонше з кожним новим запуском. За словами Коуена, це розбавлення ускладнило ширшому ринку підтримувати ралі, особливо в умовах, коли загальний інтерес до криптовалют залишається приглушеним.

Результатом є ринок, де окремі активи можуть показувати результати, але широка участь намагається повернутися.

BTC-1,3%

Ця сторінка може містити контент третіх осіб, який надається виключно в інформаційних цілях (не в якості запевнень/гарантій) і не повинен розглядатися як схвалення його поглядів компанією Gate, а також як фінансова або професійна консультація. Див. Застереження для отримання детальної інформації.