Дві сторони дзеркала стабільних монет: інструмент для повсякденного життя чи канал обходу санкцій?

【Блокчейн-ритм】Останнім часом ситуація в Ірані та Венесуелі знову поставила стабільні монети на передній план. Цього разу не через коливання цін, а тому, що ці активи все більше нагадують дволикого — з однієї сторони рятують людей, з іншої — створюють проблеми.

Розглянемо позитивні аспекти. У країнах, таких як Іран, місцева валюта ріал тривалий час девальвує, а через санкції та соціальні заворушення звичайні громадяни давно втратили віру в традиційні фінансові системи. USDT став для них останньою надією у боротьбі з інфляцією та збереженні активів. Подібна ситуація спостерігається і у Венесуелі. Місцева валюта — болівар — стрімко девальвує, люди більше не довіряють банкам, і стабільні монети стали поширеним засобом щоденних платежів — купівля продуктів, перекази, різні малі транзакції.

Але саме тут і полягає проблема. Державна нафтовидобувна компанія Венесуели PDVSA з 2020 року масово розраховується за нафту у USDT, за оцінками, близько 80% доходів проходить через Tether. Це явно обходить обмеження санкцій. Дані компанії з аналізу блокчейну TRM Labs ще ясніше показують: іранські ісламські революційні гвардійці, ймовірно, через британські офшорні компанії переводили понад 10 мільярдів доларів активів за допомогою стабільних монет, щоб обійти різні юридичні обмеження.

Регулятори, звісно, не можуть залишатися байдужими. У вересні минулого року уряд Ірану ввів обмеження на стабільні монети — особисто можна тримати не більше 10 000 доларів, а щорічна покупка не перевищує 5000 доларів. До того ж, Tether неодноразово потрапляв у чорний список, а у 2025 році найбільша біржа Ірану зазнала хакерської атаки, що спричинило труднощі з просуванням стабільних монет у країні.

Тепер конфлікт став ще гострішим: одна й та сама річ — у бідних людей — рятівний інструмент, а у порушників — канал для відмивання грошей. Як регулювати? Не регулювати — рамки санкцій стають безсилими; занадто жорстко — шкодитиме тим, хто справді потребує стабільних монет. Це протиріччя важко вирішити у короткостроковій перспективі, і, ймовірно, воно залишатиметься ключовою темою для глобального регулювання та ринкових баталій у криптовалютній сфері до 2026 року.