2026-01-07 19:26:20

Справжня сутність стабільних монет: боржники — справжні герої стабілізації

Чому listDAO's lisUSD може підтримувати ціну в 1 долар? Багато вважають, що це завдяки офіційним коштам маркет-мейкінгу, але це не так. Геніальність цієї системи полягає в тому — позичальник є арбітражником.

Що станеться, якщо lisUSD опуститься нижче 1 долара? Протокол не буде прямо рятувати ринок, а залишить цю можливість для розумних боржників на ринку. Вони можуть купити lisUSD на вторинному ринку за низькою ціною, а потім використати його для погашення CDP-заборгованості, отримуючи арбітражний прибуток і одночасно підтримуючи попит, а також зменшуючи обіг токенів. Три переваги одночасно.

Геніальність цього дизайну полягає в тому, що витрати на підтримку стабільності монети перекладені з протоколу на користувачів, використовуючи прибуток як приманку для активної участі. Але це також означає, що чи зможе система справді витримати випробування — залежить від того, чи вистачить раціональних позичальників, готових використати свою ліквідність для викупу та погашення боргів у часи паніки.

Справжня стійкість listUSD, по суті, залежить від простого змагання — чи зможе жадібність боржників перевищити рівень паніки на ринку. Це не лише питання ціни, а й фінальний тест на ліквідність усього боржницького сегменту.

Переглянути оригінал

Ця сторінка може містити контент третіх осіб, який надається виключно в інформаційних цілях (не в якості запевнень/гарантій) і не повинен розглядатися як схвалення його поглядів компанією Gate, а також як фінансова або професійна консультація. Див. Застереження для отримання детальної інформації.

7 лайків

Нагородити
7
5
Репост
Поділіться

Прокоментувати

0/400

GraphGuru

· 17год тому

Ах от... кажучи прямо, просто використовують боржників як інструменти, правда? --- Стоп, ця логіка працює лише за умови, що всі раціональні. При справжньому краху хто матиме вільні гроші для скупки активів? --- Цікаво, перекладають витрати на стабілізацію користувачам, цей протокольний ход потрібно оцінити як слід --- Я просто хочу запитати: коли прийде екстремальна паніка, хто насмілиться використовувати ліквідність? Звучить гарно в теорії, а насправді? --- Алчність боржників vs паніка на ринку, у цій грі я ставлю на паніку --- Отже, базова логіка lisUSD стабільності – це сподіватися, що людська жадібність не буде подолана? Це трохи небезпечно --- Це ж просто переміщення суперечності з системи на учасників ринку, і це називають інновацією? --- За биків позичальників повна вулиця, за ведмедів спробуй знайти хоча б одного бажаючого скупити активи й повернути борг – відповідь очевидна