Дорогоцінні метали різко знизилися з високих рівнів: правда ринку за одноденною реверсією платини та паладію

Значна зміна ситуації на ринку дорогоцінних металів. Після двох днів сильного зростання платина і паладій 7 січня одночасно зазнали обвалу: спотова ціна платини знизилася більш ніж на 3% до 2340,95 доларів США за унцію, спотовий паладій — більш ніж на 3% до 1742,0 доларів США за унцію. За цим поворотом стоїть переоцінка ринкових потреб у геополітичному хеджуванні та концентрований вивільнення високоволатильних ризиків.

Від зростання до падіння — наскільки різкий контраст

Ця зміна сталася дуже швидко. Лише два дні тому ці два дорогоцінних метали були у фаворитів ринку.

З 5 по 7 січня ці два активи пройшли повний цикл від значного зростання до відкату. Це не просто денна волатильність — це чіткий сигнал про зміну тренду.

Чому попит на геополітичний хедж раптово знизився

Драйвером цього зростання була ясна причина: військові дії США у Венесуелі викликали глобальні побоювання щодо геополітичних ризиків, що підштовхнуло попит на хеджування у дорогоцінних металах. Золото повернулося до рівня 4400 доларів, а срібло, платина і паладій також зросли.

Однак за останніми даними, команда глобальної макростратегії UBS у своїх аналітичних звітах вказала на ключову проблему: це зростання цін на дорогоцінні метали, особливо золото, не було викликане незалежними позитивними факторами для золота, а скоріше — “зчеплене” з вибуховим зростанням срібла, платини і паладію. Іншими словами, інтерес ринку міг бути дещо перебільшеним.

Волатильність зросла — тривожний сигнал

Ще більш тривожним є те, що волатильність дорогоцінних металів вже досягла рівнів початку конфлікту між Росією та Україною. Така висока волатильність послаблює привабливість золота як “якоря” у портфелі. Коли сам актив для хеджування так сильно коливається, його здатність виконувати цю функцію зменшується.

UBS також зазначає, що зв’язок між золотом і реальними ставками вже порушений, що зазвичай є передвісником корекції. Неуспіх моделей ринку і зростання волатильності стають найбільшими короткостроковими ризиками.

Починається ефект перенавантаження

З аналізу часових рядів видно, що цей підйом дорогоцінних металів почався 5 січня і менш ніж за два дні почався відкат. Це свідчить про те, що ринок міг занадто швидко переоцінити геополітичні ризики, і спекулянти почали фіксувати прибутки на високих рівнях. Після задоволення початкового попиту на хеджування ціна природно повернеться до рівноваги без додаткових фундаментальних підстав.

Довгострокові тенденції залишаються незмінними, короткострокова корекція — нормальна

Варто зазначити, що цей відкат не означає втрату дорогоцінними металами довгострокового імпульсу зростання. У 2025 році металевий і хімічний сектори показали зростання до 147.91%, срібло, платина і золото блищать у всіх сегментах. Це відображає довгострокову глобальну тенденцію до інвестування у тверді активи для боротьби з інфляцією.

Хоча UBS попереджає про короткострокові ризики, вона все ж зберігає довгострокову ціль по золоту — 4750 доларів за унцію, і зазначає, що умови для різкого падіння (більше ніж на 20%) наразі відсутні. Глобальні центробанки продовжують купувати золото, попит з різних джерел і потоки ETF залишаються високими.

Що слід враховувати далі

Короткостроково цей відкат платини і паладію є нормальним коригуванням у високоволатильному середовищі. Ринок потребує часу для засвоєння попереднього зростання і очікує нових драйверів.

З макроекономічної точки зору, очікування зниження ставок ФРС у 2026 році, подальший розвиток геополітичної ситуації, дії центральних банків щодо купівлі золота — все це стане ключовими факторами для подальшого руху дорогоцінних металів. Особливо важливий буде політичний курс ФРС, оскільки він безпосередньо вплине на реальні ставки і, відповідно, на привабливість безвідсоткових активів, таких як золото.

Підсумки

Ця зміна тренду на ринку дорогоцінних металів відображає раціональне коригування у короткостроковій високоволатильності. Попит на геополітичне хеджування, хоча і підштовхнув ціни, був швидким і переоціненим. У довгостроковій перспективі глобальні інвестиції у тверді активи залишаються актуальними, але у короткостроковій — слід бути обережним щодо ризиків волатильності. Для інвесторів важливо не піддаватися паніці через короткострокові коливання, а зосередитися на реальних фундаментальних факторах — політиці ФРС, геополітичних ризиках і діях центральних банків, адже саме вони визначатимуть довгостроковий напрямок дорогоцінних металів.