Телеграма 2025 року — цікава звітність на початку року — за першу половину року дохід склав 8,7 мільярдів доларів США, що на 65% більше порівняно з минулим роком, а ціль на весь рік — прямо на позначку 20 мільярдів доларів. З фінансової точки зору, процес комерціалізації цього телекомунікаційного гіганта дійсно прискорюється.

Але в цьому є один ключовий драйвер, на який варто звернути увагу: екосистема TON. За даними фінансової звітності, приблизно 3 мільярди доларів доходу за першу половину року надійшло від співпраці, пов’язаної з TON — включаючи прибуток від реклами, інтеграцію гаманців, платіжні додатки тощо. Іншими словами, Toncoin вже став важливим двигуном зростання доходів Telegram.

Проблема в тому, що за останні кілька місяців ціна TON викликає деяке занепокоєння. Різке падіння на 69% безпосередньо повернуло компанію з прибуткової позиції у збиткову. Це незручно — доходи зростають, але через коливання активів на балансі вони фактично показують від’ємний результат.

Ще гірше те, що Telegram тепер має одночасно стикатися з двома проблемами: п’ять мільярдів доларів російських облігацій заморожені через санкції Заходу, і просування IPO також ускладнене; крім того, генеральний директор ще перебуває під слідством. Ці три тиски разом роблять шлях до IPO досить непередбачуваним.

Для тих, хто стежить за екосистемою TON і розвитком Telegram, ця ситуація варта подальшого спостереження. Сталість зростання доходів, стабільність цін на монети та прориви у регуляторній сфері — все це вплине на подальшу оцінку компанії та процес залучення фінансування.