На що роблять ставки провідні фінансові установи: прогноз ринку на 2026 рік у сферах товарів, криптовалют та акцій

Рік торгів 2025 завершився сумішшю несподіванок і консолідації у ключових класах активів. Готуючись до 2026, провідні інвестиційні банки та дослідницькі установи опублікували свої прогнози. Ось як фінансова еліта бачить наступний рік — від дорогоцінних металів до цифрових активів і фондових індексів.

Золото на хвилі: USD 4 500–5 000 у досяжності?

Золото показало вражаючий ріст на 60% у 2025 році, що стало найкращим річним показником з 1979 року. Поєднання зниження ставок Федеральної резервної системи, стабільного накопичення центральних банків і зростаючої геополітичної напруги підживлювало цей стрибок.

Консенсус серед провідних фінансових установ вказує на подальше зростання у 2026. Goldman Sachs прогнозує, що золото досягне USD 4 900 за унцію до кінця року, підтримуване стабільним попитом з боку центральних банків і притоком інвестицій у біржові фонди. Bank of America займає ще більш оптимістичну позицію, цілеспрямуючи USD 5 000/oz, посилаючись на розширення дефіцитів бюджету США та зростання рівня боргу як структурних чинників для дорогоцінного металу.

Світовий рада з золота пропонує базовий сценарій з 5–15% зростання у 2026, а більш екстремальні сценарії — з виразним економічним сповільненням і агресивним зниженням ставок ФРС — потенційно піднімуть ціну на 15–30%. Учасники ринку переважно підтримують золото, з цільовими цінами переважно між USD 4 500 і USD 5 000 за унцію.

Непевний шлях Біткойна: дебати про цикл серед стратегів

Біткойн наразі торгується за USD 93 660, зазнавши значної волатильності протягом 2025 року і завершивши рік із мінімальною впевненістю у напрямку. У майбутньому прогнози інституцій різняться різко.

Standard Chartered знизив цільову ціну на Біткойн до USD 150 000 у 2026 році, порівняно з попереднім USD 200 000, посилаючись на очікувану м’якшість у покупках корпоративних казначейств. Однак компанія залишається впевненою у подальших притоках у біржові фонди як стабілізуючій силі.

Bernstein має більш конструктивний середньостроковий погляд, прогнозуючи, що Біткойн досягне USD 150 000 у 2026 і підніметься до USD 200 000 у 2027. Досліджувальна компанія стверджує, що Біткойн перейшов свій традиційний чотирирічний цикл буму і краху і тепер функціонує у розширеній структурі бичачого ринку.

Morgan Stanley оскаржує цю ідею, стверджуючи, що рамки чотирирічного циклу залишаються цілісними і що поточна бичача фаза наближається до виснаження. Це фундаментальне розходження підкреслює невизначеність щодо траєкторії Біткойна у 2026.

Ринок срібла: очікується розширення дефіцитів

Показники срібла у 2025 році перевершили здобутки золота, оскільки співвідношення золота до срібла різко зменшилося, що зумовлено зростанням промислового попиту та оновленим інвестиційним інтересом. Інститут срібла попереджає про тривалий і потенційно розширюваний структурний дефіцит пропозиції на світових ринках протягом 2026.

Ця динаміка дефіциту підтримує оптимістичний погляд установи. UBS підвищив цільову ціну на срібло у 2026 до USD 58–60 за унцію, з потенціалом зростання до USD 65/oz у деяких сценаріях. Bank of America також прогнозує, що срібло досягне USD 65/oz протягом року, посилаючись на структурний дисбаланс попиту і пропозиції.

Ethereum і нарратив токенізації: USD 20 000 до кінця року?

Ethereum наразі торгується близько USD 3 270 (зросло на 2.48% за останні 24 години), зазнавши подібної волатильності до Біткойна протягом 2025 року, але закінчивши рік із мінімальним чистим рухом. Однак інституційний настрій явно бичачий.

JPMorgan підкреслює трансформаційний потенціал токенізації на основі блокчейну, виділяючи центральну роль Ethereum у цій новій інфраструктурі. Том Лі, видатна фігура у сферах криптовалют і блокчейну, прогнозує, що Ethereum досягне USD 20 000 у 2026, стверджуючи, що актив дно в 2025 і готовий до значного ралі. Ця цільова ціна відображає впевненість у розширенні екосистеми Ethereum і ширшій хвилі токенізації.

Nasdaq 100 готовий продовжити зростання: витрати на гіпермасштабні дата-центри — рушійна сила

Індекс Nasdaq 100 зріс на 22% у 2025 році, випереджаючи зростання S&P 500 на 18% і продовжуючи трирічну серію зростання. Інституційні прогнозисти очікують, що цей імпульс збережеться у 2026, з інвестиціями у штучний інтелект, що підсилює цю тенденцію.

JPMorgan підкреслює, що основні оператори гіпермасштабних дата-центрів — Amazon, Google, Microsoft і Meta — мають намір підтримувати високі капітальні витрати у середньостроковій перспективі, а сумарні витрати можуть досягти сотень мільярдів доларів до 2026. Ця хвиля інвестицій має й надалі підтримувати ключові компанії Nasdaq 100, такі як NVIDIA, AMD і Broadcom.

Базовий сценарій JPMorgan для S&P 500 — рівень близько 7 500 до 2026, тоді як Deutsche Bank окреслює більш оптимістичні сценарії, що наближаються до 8 000, залежно від зростання прибутків і стабільних інвестицій у AI. Виходячи з цих цілей для S&P 500, Nasdaq 100 може перевищити 27 000 пунктів у 2026.

Сира нафта: занепокоєння перенасичення стримує відновлення цін

Ціни на сирий нафту у 2025 році знизилися майже на 20%, оскільки OPEC+ поступово відновлював виробництво, а видобуток у США зростав. Інституційний консенсус щодо 2026 року схиляється до зниження ризиків, особливо якщо рівень виробництва картелю залишиться високим і зростання світового попиту сповільниться.

Goldman Sachs малює песимістичний сценарій, за яким WTI у середньому становитиме близько USD 52 за барель, а Brent — близько USD 56 за барель протягом 2026. JPMorgan підтримує подібні побоювання щодо зниження цін, з потенційним середнім WTI близько USD 54 і Brent — близько USD 58, залежно від тривалого переважання надлишкових поставок, що перевищують зростання попиту.

Валютні ринки: розходження у політиці ФРС визначають динаміку EUR і JPY

EUR/USD: Євро зросло на 13% проти долара у 2025 році, що стало найбільшим річним зростанням за майже вісім років. Більшість установ прогнозують подальше посилення у 2026, підтримане розходженнями у монетарній політиці — ФРС знижує ставки, тоді як Європейський центральний банк тримає їх стабільними.

JPMorgan і Nomura прогнозують EUR/USD на рівні 1.20 до кінця 2026, тоді як Bank of America — 1.22. Morgan Stanley має протилежний погляд, очікуючи, що EUR/USD спочатку підніметься до 1.23, а потім у другій половині 2026 знизиться до 1.16 через переважання економічних переваг США.

USD/JPY: Ця пара знизилася приблизно на 1% у 2025 році після початкового зростання. Прогнози на 2026 залишаються різко розділеними між бичачими і ведмежими.

JPMorgan і Barclays очікують, що USD/JPY підніметься до 164 до кінця року, стверджуючи, що очікування підвищення ставок Банку Японії вже закладені у ціну, а фіскальне розширення Японії може тиснути на йену. Навпаки, Nomura попереджає, що звуження різниць у ставках може зменшити привабливість carry-трейду, а слабкіші макроекономічні дані США можуть викликати розгортання позицій. Nomura прогнозує падіння USD/JPY до 140 перед завершенням 2026 року.

Підсумок: 2026 рік обіцяє залишатися роком подальшого розходження між класами активів, при цьому дорогоцінні метали і акції ймовірно залучатимуть капітал у безпеку і зростання відповідно, криптовалюти — циклічно, а валютні ринки — дуже чутливі до політики центральних банків.