Коли організація стикається з кризою, що означає гроші в касі? Числові показники оборотних активів розкривають секрети

Множина інвесторів часто ігнорує важливі статті балансу — це оборотні активи. Ця частина схожа на екстрений готівковий резерв компанії і показує, наскільки швидко організація може витягнути гроші у разі кризи, як це сталося з науковим світом з 2020 року.

Гроші в кишені та вартість активів — у чому різниця

Фінансовий звіт розділяє активи на дві великі групи. Перша — це гроші, які можна перетворити у готівку за не більше ніж 12 місяців (оборотні активи). Друга — це активи, що потребують більш тривалого часу, наприклад, земля, будівлі, обладнання (необоротні активи).

Оборотні активи (Current Asset) створені для того, щоб показати, скільки часу компанія може платити за рахунок них, якщо закрити всі двері і не продавати. Це схоже на питання: “Якщо сьогодні не буде доходу, скільки місяців компанія зможе протриматися?”

Необоротні активи (Noncurrent Asset) — це довгострокова власність, важка для продажу, але важлива для функціонування компанії. Зазвичай, чим більше компанія зберігає оборотних активів, тим краще вона може протистояти фінансовим кризам.

Скільки видів оборотних активів і наскільки вони ризиковані

Готівка та банківські депозити — найнадійніше

Готівка (Cash) — найцінніший актив, його можна одразу використати для купівлі товарів, і будь-який фінансовий інститут його прийме. Проблема в тому, що він не приносить доходу. Зберігання великої кількості готівки — це як зберігати золото у ямі.

Депозити (Cash Equivalents) — схожі на готівку, але мають перевагу — приносять відсотки. Це може бути ощадний або строковий депозит. Ризик тут залежить від стабільності банку.

Короткострокові інвестиції — активи з високим ризиком

Якщо у компанії залишилися гроші, їх часто вкладають у акції, золото або боргові цінні папери (Short Term Investment), з наміром швидко повернути їх у готівку. Вигода — отримання доходу, але ризик — коливання цін, що може призвести до збитків при продажу.

Торгові дебітори — тривожна справа

Коли компанія продає товари і ще не отримала гроші, це називається торгові дебітори (Receivable) або векселі (Notes Receivable). Є дві проблеми: по-перше, клієнти можуть не заплатити, по-друге, компанія має чекати отримання грошей. Це потрібно аналізувати ретельно, бо у разі затримки дебітори можуть не заплатити.

Запаси — потрібно “підбити воду”

Запаси (Inventory) — це сировина або готова продукція, що очікує продажу. Це один із найризикованіших активів для інвестора, оскільки може перетворитися на “загублені витрати”, якщо товар не буде проданий або зіпсується на складі.

Попередні витрати та невикористані доходи

Компанії можуть платити наперед за страхування, оренду або ліцензії. Це називається Prepaid Expenses. Також є невиконані доходи — гроші, які точно будуть отримані, але ще не надійшли.

Приклад із реального життя: що таке Apple і чи важливо це

Apple (AAPL) — це компанія з найбільшою ринковою капіталізацією у світі і високою ліквідністю. З початку пандемії керівник Тім Кук запевняє: “Ліквідність — не проблема”.

Розглянемо цифри:

Наприкінці 2019 року: у Apple було загалом $162.8 мільярдів активів, з них — готівка $59 трильйонів$135 .

Наприкінці 2020 року: активи трохи зменшилися до (трильйонів, але цікаво, що:

• готівка зменшилася на 46% $90 з $48 до ) трильйонів(
• дебітори зросли на 62.7% $37 з $60 до ) трильйонів###

Це вказує на те, що Apple можливо змінює політику збору платежів або зменшує показники отримання грошей, що є важливим для інвесторів.

Як читати оборотні активи, як професіонал

Перший крок: дивіться на загальні цифри

Чи зросли або зменшилися оборотні активи порівняно з минулим роком? Зростання — ознака сильного бізнесу, зменшення — тривожний сигнал.

Другий крок: оцінюйте якість активів

Не всі оборотні активи однакові. Готівка і депозити — “справжні” гроші. Дебітори — ризиковані, бо можуть не заплатити. Запаси — можуть залишитися нереалізованими.

Третій крок: аналізуйте співвідношення

Зменшення готівки і зростання дебіторів — компанія може чекати оплату. Збільшення запасів — можливі проблеми з продажем.

Висновок: чому інвестори повинні уважно дивитися на оборотні активи

Оборотні активи — це своєрідний індикатор ліквідності компанії. Високий показник означає, що компанія може довго витримати кризу, низький — ризик фінансової катастрофи.

Але важливо не лише загальне число, а й якість кожного виду активів. Готівка і депозити — безпечні, дебітори і запаси — ризиковані.

Розумне інвестування вимагає глибокого аналізу деталей, а не лише погляду на великі цифри у фінансовій звітності. Адже сучасний інвестор має вміти читати не лише баланс, а й аналізувати активи і зобов’язання — це вже навички, які важко ігнорувати.