Загальний обсяг фінансування зріс на 36%, але кількість транзакцій впала на 60%. Що сталося на ринку крипто-VC у 2025 році

2025 рік на ринку криптовалютних венчурних інвестицій виявив цікаву протиріччя: загальний обсяг залучених коштів досяг нових максимумів, але кількість угод значно знизилася. За цим стоїть перехід галузі від “широкого розпилу” до “точкових інвестицій” та глибока перебудова логіки розподілу капіталу.

Зростання загального обсягу залучених коштів, різке падіння кількості угод

За останніми даними, у 2025 році загальний обсяг криптовалютних венчурних інвестицій склав 18,9 мільярдів доларів США, що на 36% більше ніж у 2024 році, коли він становив 13,8 мільярдів доларів. Але одночасно кількість угод знизилася на 60% і склала приблизно 1200. Ці дані добре ілюструють проблему: більше грошей, але значно менше проектів для інвестицій.

Капітал зосереджений у пізніх проектах

Цей феномен “зменшення кількості угод, зростання ціни” найпряміше пояснюється концентрацією капіталу у пізніх стадіях проектів. Зокрема, компанії з цифрових активів (DAT) у 2025 році залучили близько 29 мільярдів доларів, що спрямувало значні ресурси у великі інституційні капітали. Водночас, ранні етапи фінансування суттєво сповільнилися.

Особиста думка: це відображає зниження ризикової політики інституційних інвесторів, які тепер більше схильні вкладати у вже сформовані проєкти з стабільним масштабом і грошовими потоками, ніж ризикувати на ранніх етапах інновацій.

Чому раннє фінансування сповільнилося

За останніми даними, основні причини уповільнення раннього фінансування включають:

• Зменшення доступних VC-капіталів — значна частина коштів заблокована у пізніх проектах і DAT
• Перевага інституційних інвесторів до AI-проектів — існують розбіжності у перетині крипто та AI, деякі інвестори вважають, що хайп випереджає реальні застосування
• Посилення регуляторної ясності сприяє швидшому розширенню зрілих компаній — зрілі крипто-компанії отримують більше можливостей для фінансування, витісняючи нові проєкти

Ці фактори у сукупності призводять до значного ускладнення залучення фінансування для стартапів.

2026 рік: помірне відновлення, але з вищими бар’єрами

У 2026 році багато інвесторів очікують помірного відновлення раннього фінансування, але з новими характеристиками:

Новий підхід інвесторів

• Більше уваги до фундаментальних показників, а не до нарративів — не платитимуть за історії, потрібно бачити реальні прогреси
• Посилення регуляторної ясності в США вважається ключовим каталізатором — дружня політика сприятиме довірі інвесторів
• Послідовність ринкової дисципліни — капітал розподілятиметься більш раціонально

Інвестиційні тренди 2026 року

За останніми даними, інституційні кошти зосереджуватимуться у таких сферах:

• Стейблкоїни та платіжні системи — попит на платіжну інфраструктуру зростає
• Інституційна інфраструктура — інструменти та платформи для великих гравців
• Прогнозні ринки — цей сегмент вже був популярним у 2025 році
• Токенізація RWA — зростає попит на токенізацію реальних активів
• DeFi — удосконалення традиційної DeFi-інфраструктури

Повернення продажу токенів

Варто зазначити, що у 2025 році відновилися продажі токенів, але вони не замінили традиційне VC. Очікується, що у 2026 році сформується гібридна модель фінансування — поєднання традиційних VC та продажів токенів, де проєкти зможуть обирати підходящий для себе варіант.

Підсумки

Ключова зміна у криптовалютному VC-ринку 2025 року — це перехід від фокусування на кількість угод до якості капіталу. Зростання загального обсягу залучених коштів відбувається за рахунок концентрації у пізніх стадіях та у провідних інституціях, що ускладнює доступ до фінансування для стартапів на ранніх етапах.

У 2026 році цей тренд триватиме, але з посиленням регуляторної ясності та відновленням довіри на ринку, раннє фінансування може помірно відновитися. Головне — для підприємців потрібно демонструвати більш міцну базу, а для інвесторів — знаходити баланс між раціональним вибором і пошуком інновацій.