Останнім часом на щорічній зустрічі Американського економічного товариства кілька високопосадовців та економістів висловили чимало попереджень. Основна проблема спрямована на один феномен: можливо, тиск державного боргу починає впливати на незалежність рішення центрального банку.

Згідно з останніми прогнозами Бюджетного офісу Конгресу США, цього року федеральний дефіцит досягне 1.9 трильйонів доларів. Ще більш тривожно — частка державного боргу у ВВП перевищить 100%, а через десять років вона може піднятися до приблизно 118%. Ця цифра звучить досить страшно — це означає, що проблема боргу США — це не короткостроковий біль, а структурний ризик.

Чому це так важливо для криптоспільноти? Тому що, якщо фінансовий тиск стане надто сильним, політичне керівництво може неявно тиснути на центральний банк з метою послаблення політики. Простими словами: коли борг зростає, уряд захоче знизити ставки — і тоді вартість обслуговування боргу зменшиться. Але це безпосередньо загрожує незалежності центрального банку — він має формувати політику виключно з урахуванням стабільності цін і зайнятості, а не під впливом фіскальних потреб.

Цікаво, що економісти висловлюють занепокоєння щодо ризиків, які несе поточний уряд. Вони вважають, що керівництво ще не усвідомлює серйозність боргових ризиків. У минулі роки навіть якщо уряди не вживали ефективних заходів, вони принаймні розуміли, що ситуація небезпечна; але зараз ситуація може бути ще гіршою — вони взагалі не сприймають це всерйоз.

Що це означає? Це означає, що у майбутньому, можливо, не буде активних бюджетних реформ. Хіба що справжня криза змусить їх укласти двопартійний компроміс. І кожен такий випадок невизначеності може спричинити коливання на світових ринках капіталу — включно з ринком криптовалют. Будь-які зміни у політиці щодо долара безпосередньо впливають на ризикову поведінку ринків і очікування ліквідності.