Прогноз цін на газ у січні: чи змін температури відкриють потенціал для зростання енергетичних акцій?

З наближенням нового року трейдери все більше зосереджуються на одному ключовому факторі: погоді. Ціни на природний газ уже продемонстрували значний ріст у 2025 році, піднявшись більш ніж на 20% з початку року на тлі звуження ринкових умов і зростаючих тенденцій споживання. Останні тижні показали, що короткострокові рухи цін тепер майже цілком залежать від погоди, оскільки прогнози похолодання на початку січня змінюють позиціонування інвесторів і створюють новий інтерес до покупок. Ця динаміка має особливе значення для компаній енергетичної інфраструктури, які залежать від довгострокових тенденцій попиту на газ.

Підйом у грудні і чому це важливо

Ф’ючерси на природний газ зробили суттєвий відскок під час різдвяного тижня, здобувши приблизно 10% і закінчивши торги трохи нижче $4.30 за мільйон британських теплових одиниць. Цей відновлення сталося після тривалого двотижневого спаду, що домінував у торгах на початку грудня. Хоча щотижневий рух не свідчить про значний прорив, він сигналізує про важливий зсув у динаміці, оскільки трейдери почали закривати короткі позиції на тлі змін у прогнозах погоди.

Сам відскок відкриває важливе розуміння про механізми сучасного ринку. Замість того, щоб бути зумовленим фундаментальними змінами у пропозиції, відновлення цін відображає реакцію трейдерів на оновлені моделі погоди і тактичне зменшення песимістичних ставок. Це свідчить про те, що ринок вже врахував більшу частину короткострокових ризиків і може стабілізуватися у більш збалансованому діапазоні, оскільки опалювальний сезон набирає обертів.

Прогнози температур тепер визначають щоденну волатильність

Ключовим драйвером короткострокових прогнозів цін на газ стало зрозуміло: незначні зміни у прогнозах погоди можуть спричинити значні коливання цін. Прогнози на початок січня вказують на помірне похолодання — не екстремальний холод за сезонними стандартами, але достатньо, щоб суттєво збільшити попит на опалення порівняно з останніми очікуваннями.

Що важливо, так це те, наскільки чутливий ринок став до дрібних коригувань прогнозів. Зміна температури всього на один- або два градуси може змінити ціну на кілька відсотків, що відображає те, наскільки тісним стало співвідношення попиту і пропозиції. Запаси залишаються достатніми, але не надмірними, а виробництво у США перебуває біля рекордних максимумів. Це поєднання — зростання попиту на опалення (та експорту), рекордні обсяги виробництва і збалансовані запаси — створює середовище, де для зростання цін потрібні або більш сильні морози, або порушення у постачанні.

Баланс попиту і пропозиції: підтримка експорту і достатнє виробництво

Внутрішній попит на опалення очікується суттєво зросте в січні, але цей приріст не відбудеться ізольовано. Місця експорту зрідженого природного газу продовжують працювати майже на повну потужність, забезпечуючи стабільний попит незалежно від погоди. Поєднання зростання споживання для опалення і стабільних потоків експорту має запобігти різкому падінню цін, навіть якщо холодна хвиля буде короткочасною.

З боку пропозиції виробництво у США залишається близьким до рекордних рівнів, що виступає як обмеження для подальшого зростання цін. Вивантаження з запасів ідуть за звичайними сезонними моделями, що означає, що запаси залишаються комфортними, але не надмірними. Це поєднання зростаючого попиту (на опалення і експорту), рекордного виробництва і збалансованих запасів створює середовище, де для подальшого зростання цін потрібні або більш сильні морози, або порушення у постачанні.

Які компанії виграють від цієї ситуації?

Три компанії, що займаються інфраструктурою природного газу та експортом, мають найкращі шанси отримати найбільший прибуток від цієї нової ринкової динаміки:

Williams Companies (WMB) має найширший доступ до можливостей природного газу. Компанія оперує приблизно третиною потужностей газопроводів у США і має рейтинг Zacks #3 (Hold). На 2025 рік консенсусна оцінка прибутку передбачає зростання на 9.9% у порівнянні з минулим роком, але довгострокова перспектива виглядає ще більш привабливою — прогнозований темп зростання прибутку за три- п’ять років становить 17.6%, що значно перевищує середній показник галузі — 10.9%. Завдяки кільком масштабним проектам, що додають цінності, Williams добре підготовлений до вигідного зростання цін на газ або довгострокового зростання попиту.

Cheniere Energy (LNG) пропонує більш прямий вплив на зростання за рахунок експорту. Як перша компанія, яка отримала регуляторне схвалення на експорт LNG з терміналу Sabine Pass (з потужністю 2.6 мільярдів кубічних футів на добу), Cheniere має структурні переваги. Компанія працює за довгостроковими контрактами з фіксованою ціною для своїх об’єктів Sabine Pass і Corpus Christi, що забезпечує стабільність грошових потоків. За останні 60 днів оцінки аналітиків щодо прибутку Cheniere за 2025 рік були різко підвищені — на 26.4%, що свідчить про зростаючу впевненість у здатності компанії реалізувати плани і отримати вигоду з підвищеного попиту на експорт.

Excelerate Energy EE застосовує інший підхід через плавучі установки для регазифікації та відповідну інфраструктуру. Компанія контролює приблизно 20% світового флоту FSRU і становить 5% світової потужності регазифікації. З операціями у розвинених і нових ринках Excelerate демонструє здатність генерувати прибуток — середній прибуток за останні чотири квартали перевищує очікування на 26.7%, а Zacks Consensus Estimate на 2025 рік передбачає зростання EPS на 2.4% у порівнянні з минулим роком.

Обережно конструктивний погляд на січень і далі

Прогноз цін на природний газ на січень базується на помірно підтримуючих, але не надто сильних факторах. Холодніша погода приходить, активність експорту LNG залишається високою, а рівень запасів не перевищує норми і не викликає занепокоєння. Ця комбінація зменшує ризики зниження цін і зберігає потенціал для зростання, якщо температура опуститься нижче за поточні прогнози.

Для інвесторів, які шукають можливості для участі у зростанні ринку природного газу, ця ситуація вказує на доцільність збереження позицій у компаніях, що поєднують інфраструктуру постачання і попиту. Williams Companies, Cheniere Energy і Excelerate Energy пропонують різні підходи — від широких можливостей трубопроводів до терміналів експорту і плавучої інфраструктури регазифікації. З наближенням січня і з’ясуванням температурних моделей ці позиції мають потенціал для значної участі у будь-якому зростанні, яке принесе ринок.