Чи продовжить Bloom Energy свою траєкторію, що перевищує ринок, до 2026 року?

Надзвичайний ралі та його рушії

Акції Bloom Energy стали одними з найяскравіших представників ринку, зростаючи приблизно на 250% з початку року, тоді як індекс S&P 500 піднявся всього на 16% за той самий період. Цей приблизно 16-кратний розрив у показниках перевершення ставить важливе питання: які каталізатори рухають цю енергетичну компанію вперед і чи зможе цей імпульс зберегтися до 2026 року?

Відповідь полягає у розумінні того, що робить Bloom Energy і чому важливий час. Компанія виробляє системи твердотільних паливних елементів, призначені для генерації електроенергії на місці у комерційних та промислових об’єктах. На відміну від традиційних теплових електростанцій, ці паливні елементи перетворюють паливо — зазвичай природний газ — у електрику за допомогою електрохімічного процесу, що значно зменшує викиди та забезпечує безперервне цілодобове постачання електроенергії.

Ця технологія вже давно знаходить клієнтів серед провідних корпорацій, які шукають надійне та чисте базове електропостачання. Такі компанії, як Walmart, Target, Home Depot, Equinix та Oracle, вже впровадили системи Bloom. Однак новий драйвер попиту змінив інвестиційний наратив: інфраструктура штучного інтелекту.

Інфраструктура ШІ: революційна теза

Дата-центри, що підтримують застосунки ШІ, потребують величезних обсягів надійної електроенергії цілодобово без обмежень мережі. Це ідеально відповідає ціннісній пропозиції Bloom. Нещодавно компанія уклала стратегічне партнерство на $5 мільярдів доларів з Brookfield Asset Management для розгортання технології паливних елементів саме для розширення інфраструктури ШІ. Крім того, у липні 2025 року Bloom підписала угоду про постачання з Oracle для оснащення своїх дата-центрів паливними елементами.

Ці партнерства підкреслюють важливу ринкову динаміку: потужність електромережі не встигає за зростанням попиту на дата-центри, тому оператори шукають альтернативні рішення для постачання електроенергії, що обходять традиційні обмеження мережі.

Фінансовий імпульс та операційна сила

Зростання оцінки Bloom Energy відображає більше ніж просто хайп. Компанія за чотири квартали поспіль демонструє рекордний квартальний дохід і досягає прибутковості, одночасно генеруючи позитивний вільний грошовий потік. Ці показники свідчать про справжній операційний перелом у порівнянні з ранніми безприбутковими роками.

На 2026 рік інвестори, що стежать за Bloom, будуть спостерігати за тим, чи продовжиться прискорення доходів у поєднанні з розширенням маржі. Зростання попиту може тимчасово тиснути на маржу через зростання витрат на встановлення та експлуатацію, але стабільне зростання у обмеженому за потужністю середовищі може дозволити компанії в кінцевому підсумку досягти кращої економіки одиниці.

Конкуренція та ринкові перешкоди

Bloom Energy працює у конкурентному середовищі. Конкуренти, такі як FuelCell Energy, змагаються у секторі паливних елементів, тоді як розробники ядерної енергетики, зокрема Oklo та NuScale Power, позиціонують передові реакторні технології як альтернативне чисте джерело енергії. Оператори мереж та інвестори у дата-центри, оцінюючи варіанти, ймовірно, порівнюватимуть кілька технологій.

Ключовим фактором для показників Bloom у 2026 році є фактичні темпи розгортання. Якщо дата-центри будуть активно зводитися (а не лише плануватися), ринок, що піддається впливу Bloom, значно розшириться. Якщо ж розгортання затримається або клієнти відкладуть проєкти, зростання може сповільнитися.

Перспективи на 2026 рік

Обґрунтування подальшого перевершення ринку у 2026 році базується переважно на двох стовпах: стабільному будівництві дата-центрів та покращенні маржі у міру масштабування операцій компанії. Постійна нестача електроенергії через затори у мережі працює на користь Bloom. Однак конкуренція та потенційна волатильність попиту додають невизначеності.

Інвестиційний наратив навколо Bloom Energy залишається переконливим для тих, хто слідкує за тенденціями у галузі чистої енергетики. Чи зможе акція зберегти свою виняткову відносну динаміку, залежить від того, чи зможуть фундаментальні показники бізнесу підтримувати позитивний імпульс, що формується до 2025 року.