Глобальний ринок кави стикається з боротьбою: індонезійська катастрофа зустрічає рекордне зростання пропозиції

Ціни на каву подають змішані сигнали, оскільки ринок бореться з протилежними силами. Ф’ючерси на арабіку на березень знизилися на -1.90 пунктів (-0.55%), тоді як контракти на робусту на січень зросли на +42 пунктів (+1.06%), що відображає розділені настрої трейдерів.

Природна катастрофа підтримує ціновий рівень

Сильні повені в Індонезії стають важливим бичачим фактором для ринку кави. Катастрофічна погода знищила приблизно третину кавових плантацій арабіки в північній Суматрі, що загрожує зменшити індонезійський експорт кави до 15% у сезоні 2025-26, повідомляють представники Асоціації експортерів і промисловості кави Індонезії. Оскільки Індонезія є третім за величиною виробником робусти у світі, будь-які порушення у постачанні мають значний вплив на світові ринки.

Головний регіон виробництва арабіки в Бразилії, Мінейраш, пропонує певне полегшення з недавнім рівнем вологості на рівні 76% від історичних норм, що свідчить про сприятливі умови для вирощування.

Скорочення запасів сигналізує про звуження пропозиції

Фізичні запаси зменшуються на основних біржах. Запаси арабіки під контролем ICE досягли мінімуму за 1.75 року — 398 645 мішків 20 листопада, після чого незначно відновилися до 456 477 мішків напередодні середини тижня. Запаси робусти також знизилися до 11.5-місячного мінімуму — 4 012 лотів, перед тим як підскочити до 4 278 лотів наприкінці тижня. Таке звуження запасів підтримує ціни на тлі побоювань щодо тривалого попиту.

Внутрішньо в США запаси кави залишаються обмеженими. Американські імпортери скоротили закупівлі бразильської кави на 52% з серпня по жовтень — коли тарифні бар’єри Трампа стримували закупівлі — закупивши лише 983 970 мішків порівняно з аналогічним періодом минулого року. Незважаючи на зниження тарифів, поповнення запасів відбувається повільно.

Надлишкова виробництво тисне на ринок

Медвежий сценарій для цін базується на вибуховому зростанні пропозиції. В’єтнам, провідний виробник робусти у світі, збільшив експорт у листопаді на 39% у порівнянні з минулим роком до 88 000 МТ, а сукупні поставки з січня по листопад зросли на 14.8% до 1.398 ММТ. Виробництво кави у В’єтнамі у 2025/26 очікується піднятися на 6% до 1.76 ММТ (29.4 мільйонів мішків), що є максимумом за 4 роки, а Асоціація кави та какао В’єтнаму припускає, що при сприятливих погодних умовах виробництво може бути на 10% вищим.

Прогноз виробництва кави у Бразилії зазнав значного підвищення. Conab у грудні підвищила оцінку на 2025 рік на 2.4% до 56.54 мільйонів мішків, додавши 1.34 мільйонів мішків до вересневого прогнозу. Однак FAS прогнозує, що виробництво у 2025/26 році знизиться на 3.1% до 63 мільйонів мішків, що створює суперечливі очікування для основних постачальників.

Світове виробництво встановлює нові рекорди

Міжнародна організація кави повідомила, що світовий експорт за поточний маркетинговий рік знизився незначно на 0.3% до 138.658 мільйонів мішків, що є вражаючо стійким показником враховуючи зростання виробництва. Прогноз USDA для закордонних сільськогосподарських служб передбачає, що світове виробництво кави зросте на 2.0% до рекордних 178.848 мільйонів мішків у 2025/26, з суттєвим +10.9% зростанням робусти до 83.333 мільйонів мішків. Виробництво арабіки, однак, стикається з перешкодами і прогнозується зниження на -4.7% до 95.515 мільйонів мішків.

З огляду на майбутнє, глобальні запаси кави на кінець року очікується зменшаться на 5.4% до 20.148 мільйонів мішків у 2025/26, порівняно з 21.307 мільйонами мішків минулого року — що є значним звуженням і може підтримати цінові рівні підлоги.

Висновки ринку

Ціни на каву застрягли між порушенням постачання в Індонезії та потужним зростанням виробництва у В’єтнамі. Зменшення запасів і рекордне світове виробництво створюють складну картину, але короткострокова підтримка через загрози постачання, пов’язані з погодними умовами, може обмежити ризик зниження цін у найближчому часі, навіть при зростанні запасів у довгостроковій перспективі.