На крипторинку наприкінці року відбуваються деякі тонкі зміни — і більшість людей ще не відреагували.

Сигнали, які з'явилися за останні два місяці, варті роздумів: довгострокові власники біткоїна нарешті припинили продаж п'ять місяців поспіль, тоді як кити Ethereum тихо роблять великі кроки. Це не просто переказ фішок, а й відображення потенційного повороту потоку коштів і ритму ринку.

**Тиск на продажі нарешті зменшився, але відновлення ще не настав**

З липня по грудень кількість довгострокових власників, які володіли монетами понад 155 днів, зменшилася з 14,8 мільйона до 14,3 мільйона. Схоже, це лише невелике зниження, але що це означає? Безперервний ланцюг розподілу повністю розірваний. Це хороший знак для ринку — тиск продажів ведмедів втрачає кров.

Але не варто надто радіти. За той самий період спотові ETF BTC випустили $782 мільйони протягом різдвяного тижня, а премія на провідній біржі залишалася негативною, а ринкові настрої FUD різко піднялися. Отже, ситуація така: тиск на продажі слабшає ≠ одразу відновлює, але це просто означає, що ведмежа сила зменшується.

**Безшумне розташування китів ETH**

Справді цікава дія — це Ethereum. З 26 грудня великі інвестори з понад 1 000 ETH почали знищувати чіпи — за короткий час поглинувши 120 000 ETH на суму близько $354 мільйонів.

Ще більш примітно, що ці кити тепер контролюють 70% циркуляції ETH, і ця частка зростає. Що це означає? Розумні гроші роблять ставки заздалегідь, але ринок досі обговорює, чи продовжить падіння біткоїна.

**Структура ринку тихо змінилася**

Спостерігаючи за ритмом цьогорічного ринку, буде виявлено важливе явище: після того, як біткоїн стрімко піднявся до 126 000 у жовтні, кити почали різко переносити чіпи, а потім ринок скоригувався більш ніж на 30%. Раніше ми казали, що «дія китів = сигнал дна», але тепер правила змінилися.

На початку 2025 року ETF та інституційна кількісна торгівля стали домінуючою силою на ринку. Це означає, що накопичення китів більше не еквівалентне неминучому дну, а є більш складною грою — кошти повільно поглинаються, а потім раптово починаються в якийсь момент. Ринок став більше схожим на «корову в ведмежій шкурі».

**Що кажуть дані?**

Підсумовуючи: тиск на продажі біткоїна сповільнюється (що позитивно), але ETF-фонди відтікають (це ведмежий спад), кити Ethereum продовжують накопичуватися (і це сильно), а ринкові настрої все ще переповнені FUD (це улюблене середовище основних сил).

Судячи з боку капіталу та тенденції до китів, Ethereum може стати несподіваною темною конячкою на початку 2026 року. Адже коли всі звертають увагу на Bitcoin, розумні гроші тихо змінили напрямок.