2026 року Федеральна резервна система переосмислює правила ринку. З одного боку — безпрецедентне "роздавання грошей", з іншого — чітке зобов’язання зниження ставок, ця комбінація змінює ігрові правила розподілу активів.

Почнемо з терміновості резервів. Останні дослідження ринку вказують на реальність: резерви фінансової системи вже опустилися нижче рівня "помірної достатності". Щоб виправити цю прогалину, Федеральна резервна система офіційно запустила план купівлі облігацій на грудневому засіданні. У наступні 12 місяців очікується, що ФРС придбає близько 220 мільярдів доларів короткострокових державних облігацій. Ще важливіше — темп виконання — приблизно 40 мільярдів доларів щомісяця, а в січні планується провести дві інтенсивні операції. Це не м’яке коригування, а активне звільнення ліквідності.

А двері до зниження ставок давно відчинені. Протокол засідання дає такий сигнал: більшість учасників вже підтримують зниження ставок у грудні і одностайно вважають, що за умови подальшого зниження інфляції подальша політика пом’якшення є природною. Хоча щодо темпу зниження ставок ще існують деякі розбіжності, м’яка позиція вже закріпилася — залишилось лише чекати остаточного підтвердження даних про інфляцію.

Від розширення балансу до зниження ставок, від збільшення ліквідності до зниження вартості фінансування — навіщо все це готують? Хтось каже, що це прокладає шлях до нового бичачого циклу, інші вважають, що це ознака офіційного початку циклу пом’якшення. Для інвесторів, які стежать за ліквідністю Біткоїна та рухами криптовалютного ринку, цей момент варто особливо уважно стежити. Ринок вже оцінює все це, і новий цикл ліквідності, можливо, вже тихо розпочався.