2026 рік — політичний курс Федеральної резервної системи стає все більш центральним питанням, яке неможливо ігнорувати на всьому ринку.

Спершу розглянемо поточну ситуацію. Процентні ставки вже знижені до діапазону 3.5%–3.75%, цифри здаються покращеними, але насправді це лише незначне відступлення від високих рівнів понад десять років тому, а загальний політичний настрій залишається досить жорстким. Ліквідність далеко не є надмірно вільною, скоріше — вона не така сувора, як раніше.

Основна причина частих коливань на ринку — це повна невизначеність щодо політичного курсу 2026 року.

З внутрішньої позиції Федеральної резервної системи видно явні розбіжності. Минулорічна точкова діаграма показала, що думки щодо подальшого зниження ставок і кількості знижень розділилися майже порівну між членами ради. Така внутрішня нерівність легко може бути посилена ринком, що призводить до повторних коливань цін.

Очікування на ринку щодо процентних ставок також є обережними. За цінами ф’ючерсів, ймовірність зниження ставок у січні становить близько 20%, а у березні вона зростає до понад 40%. Це свідчить про те, що трейдери не мають великої впевненості у швидкому переході ФРС до політики пом’якшення.

За цим стоїть прихована суперечність: постійна боротьба між зайнятістю та інфляцією.

З одного боку, дані щодо зайнятості починають показувати ознаки слабкості, особливо зростає тиск на працівників із середнім і низьким доходом, споживчі витрати явно стримуються. З іншого боку, хоча інфляція трохи знизилася, вона все ще перевищує цільовий рівень ФРС, а нові тарифні політики та витрати підтримують можливість її відновлення.

Саме через цю дилему президент Пауелл нещодавно наголошував на важливості "управління ризиками". По-перше, потрібно уникнути жорсткого "жорсткого приземлення" економіки, по-друге — не можна одразу випускати занадто багато ліквідності, щоб не спровокувати новий сплеск інфляції.

Для учасників ринку криптовалют важливо враховувати один нюанс: очікування часто мають більший вплив, ніж самі результати.

Якщо зниження ставок вже було закладено в ціни ринку заздалегідь, то коли політика дійсно буде реалізована, це може перетворитися на можливість для виходу з позицій. Основним драйвером великих рухів стане переоцінка ринкових очікувань щодо майбутнього стану ліквідності.

Простий підсумок логіки: якщо зайнятість продовжує слабшати, а інфляція залишається контрольованою, ймовірність одного-двох знижень ставок у 2026 році досить висока, що зазвичай позитивно для ризикових активів, таких як Біткоїн; навпаки, якщо інфляція знову почне зростати, ФРС буде змушена натиснути на гальма, і тиск на ринок швидко зросте.

Крім того, слід звернути увагу на кілька структурних змінних. Можливе підвищення ставок у Японії може вплинути на арбітражні операції з ієною, а політичний курс нового голови ФРС після відставки Пауелла також залишається невизначеним.

Ці фактори у поєднанні гарантують, що волатильність ринку у 2026 році буде високою. Замість сліпого слідування за історіями про "зниження ставок", краще зосередитися на уважному спостереженні за даними, заявами чиновників і змінами у деталях.

Модель ціноутворення на ринку змінюється — від простої віри у позитивний сценарій до тонкого ціноутворення політичних розбіжностей і різних шляхів розвитку. Це означає, що той, хто зможе точніше зрозуміти політичну невизначеність, зможе знайти можливості у коливаннях.