Нещодавно виникла цікава тема для обговорення — операція ФРС із надання ліквідності 29 грудня, і на ринку існує багато різних тлумачень. Давайте спершу розберемося з цифрами.

Загальний обсяг операції того дня становив 259,5 мільярда доларів, а не 160 мільярдів, як часто говорять у мережі. Детальніше, 160 мільярдів забезпечені державними облігаціями, а 99,5 мільярда — цінними паперами, забезпеченими іпотечними кредитами (MBS). Здається, це досить великі цифри, але яка за цим логіка?

Загалом це — операція ФРС із надання ліквідності, мета якої — стабілізувати короткострокові ставки наприкінці року, щоб федеральна ставка залишалася в цільовому діапазоні. Простими словами, це технічне "підживлення", а не рятувальна операція у кризовий час. Між цим є суттєва різниця.

Особливо важливий один нюанс — розмір балансу ФРС. У квітні 2022 року він сягав 9 трильйонів доларів, а зараз зменшився до 7,6 трильйонів. Іншими словами, хоча й відбувається короткострокове надання ліквідності, загальний напрямок політики — скорочення балансу (зменшення активів) — залишився незмінним. Зараз ринок обговорює, коли саме знизять або припинять скорочення балансу, а не питання про відновлення масштабної політики кількісного пом’якшення.

Що це означає для ринку криптовалют? Чесно кажучи, вплив мінімальний. Гроші з традиційних фінансів переходять у криптовалютний сектор, і цей процес включає складні коригування ризикових переваг і розподіл активів, а не просто "трубопровід". Основний фактор, що впливає на рух криптовалют, наразі — очікування ринку щодо масштабу та темпів зниження ставок ФРС у наступному році. Не піддавайтеся паніці через короткострокові цифри операцій.