Корейські роздрібні інвестори цією хвилею дійсно здивували. Люди думали, що їхній вихід із крипторинку — це покаяння, але вони раптом повернулися до фондового ринку і прямо підняли індекс KOSPI на 70% за цей рік. Акції Samsung Electronics подвоїли свою ціну, SK Hynix ще більше — на 240%. Додатки брокерських компаній були настільки навантажені, що навіть зламалися, терміново збільшуючи потужність. За цим виглядом, це не раціональні інвестиції — очевидно, що вони грають у акції так само, як і в підробки.

Коли дані з’явилися, ситуація стала ще більш абсурдною. У 2025 році частка маржинальних коштів корейських роздрібних інвесторів у загальному портфелі досягне 28.7%, що на 9 відсоткових пунктів більше ніж минулого року. Найбільш безумні — молоді у віці 25-35 років, рівень використання маржі сягнув 41.2%, наче вони натискають на газ. Середньодобова кількість торгів — 3.2 рази? Це у 6.7 разів більше, ніж у інституційних трейдерів. У жовтні в 16 днів обсяг торгів роздрібних інвесторів перевищував 60%. Така інтенсивність високочастотної торгівлі, чесно кажучи, перевищує навіть ту безумство, що було під час буму криптовалют.

Задумайся, і все стане зрозуміло. Така спекулятивна природа корейських роздрібних інвесторів — це вже вкорінено в їхню сутність. У 2010 році вони запустили маржинальні ETF — найперші в Азії. Коли тоді торгували криптовалютами, один і той самий актив міг бути проданий з "корейською премією" у 5-20%. Тепер на фондовому ринку вони просто зосереджуються на AI та напівпровідникових акціях, не дивлячись на їхню оцінку — головне, щоб був тренд, і вони туди рвуться. Цей стиль гри — наче змінили сцену, але суть спекуляцій залишилася та сама.

Загалом, ринок нічого не змінився. Спекулятивний азарт — це не те, що можна знищити просто зміною активу. Від крипти до акцій, від маржинальних валют до маржинальних ETF — все одне й те саме. Ця історія корейських роздрібних інвесторів — лише ще один спектакль, де реальні дані та шалені ціни акцій знову і знову грають роль у старому сценарії, що спекуляція ніколи не вмирає.