#数字资产市场动态 Останнім часом я уважно переглянув $BTC і $ETH потоки ETF-інвестицій, дані вказують на одну проблему — 30 днів поспіль спостерігається значний чистий відтік коштів.

Це не є дрібними коливаннями, і це справді стримує недавній ринок. З точки зору фінансових потоків, нові інвестиції не мають активного бажання входити, навпаки, здається, що великі інститути на кінці року зменшують свої позиції. Перебудова? Поки що не видно.

Що стосується технічного аналізу, ситуація також не дуже оптимістична. Щоденний графік біткойна формує медведж-бар, обсяг торгів зменшується — це свідчить про явну недостатність участі ринку. Бики ще тримаються, але явно з важкими зусиллями, і якщо ціна почне слабшати, вона зазвичай не повернеться до рівноваги природним шляхом, а швидко знизиться для зняття левериджу і ліквідації. Тому цей прорив вгору можна вважати в основному провалом на цьому етапі.

Проте, у середньостроковій перспективі, ринок не буде рухатися лише вниз. Мій прогноз такий:

грудень переважно буде у стані слабкої волатильності → січень може принести технічний відскок → потім знову знизиться під тиском

Причина досить проста. Наприкінці року ліквідність обмежена, ризикова толерантність знижується. Але з настанням Нового року, коли кошти знову перерозподіляються, а ринкова емоція відновлюється, легко може виникнути чергова хвиля відскоку. Проблема в тому, що перед реальним поверненням додаткових коштів цей відскок, ймовірно, буде структурним і не означатиме зміну тренду.

Проще кажучи:

у короткостроковій перспективі, і фінансові, і технічні структури не підтримують сильний бичий тренд. Поточний прорив уже провалився, і потрібно час, щоб переварити високі рівні. Хоча в січні можливо буде вікно для відскоку, це більше шанс "зробити паузу", а не початок нового бичого тренду.

У цій невизначеній ситуації важливіше за прогноз напрямку — правильно управляти ризиками: контролювати позиції, знижувати очікування, терпляче чекати ясних сигналів. Ринок не зникне, але помилки в такій розмитій фазі можуть коштувати дуже дорого.