У два дні наприкінці року ринок був завалений блокбастерними новинами один за одним, але результати були дуже цікавими. З одного боку, протоколи засідання ФРС сигналізували про м'який поворот, а з іншого — біткоїн зростав і втрачав на позначці $88,000, але був приголомшений і не зміг утриматися. Це дивне явище «гарні новини приходять, але падають» певною мірою відображає тонку крихку ментальність ринку наприкінці року.

Чесно кажучи, перед офіційним відкриттям драми ФРС була холодна поверхня. Розширення для браузера Trust Wallet було атаковано шкідливим кодом, що призвело до прямих втрат у розмірі 8,5 мільйона доларів. Це не лише ще одна аварія безпеки, а й нагадування всім: перш ніж думати про те, як заробити гроші, це справжня здатність захистити свої активи. Цей тривожний настрій справді компенсує стимуляцію, яку приносять хороші новини пізніше.

Давайте розглянемо рухи ФРС. Протоколи, опубліковані в ранкові години, нібито співали «пісню голубів» про зниження процентних ставок — більшість учасників підтримали зниження ставки в грудні і сказали, що можуть розглянути можливість подальшого послаблення. Звучить добре, але нюх на ринку дуже гострий. Уважно переглянувши протоколи, деякі політики говорять про «збереження стабільних процентних ставок на деякий час», одночасно наголошуючи, що «ризики інфляції мають тенденцію зростати». Цю однобічну ситуацію ринок розумів як «ці люди взагалі не мають єдиного ставлення», і в результаті долар не впав, а піднявся, а очікування ліквідності, які мали б підвищити ризикові активи, були не такими сильними.

Корінь проблеми тут: коли головна історія макроліквідності наразі не є зрозумілою, слід відвернути увагу ринку і переосмислити, чи варті ці активи того. Цікаво, що тут дійсно є позитивний знак — Ethereum встановив рекордну кількість розгортань смарт-контрактів у останньому кварталі 2025 року. Що це означає? Це показує, що незалежно від того, як ціна валюти змінюється, люди, які справді щось роблять, ніколи не зупинялися. Будівельні роботи на дні блокчейну тривають, а розвиток екосистеми рухається крок за кроком.

Це явище варто розглянути. Це ілюструє проблему: у такому шумному ринку справді можуть пройти проєкти та команди, які роблять усе приземлено. Короткостроковий політичний напрямок, аварії з безпекою та коливання цін — це все плаваючі хмари, і в довгостроковій перспективі той, хто продовжує нарощувати цінність, матиме чіткіші перспективи. Тому для інвесторів, замість того щоб піддаватися впливу на слова та вчинки ФРС, краще зосередитися на цих реальних онлайн-активностях, які є справжнім пульсом ринку.