#数字资产市场动态 Звіт ФРС за грудень уже на руках, і там політичні гравці активно обговорюють — хтось міркує, що інфляція може знову розгорітися, інші ж стривожені ознаками сповільнення ринку праці. Ці дискусії визначать напрямок ставок у наступному році, і майже все залежить від результату внутрішніх дебатів.

**Зниження ставок відбулося, але думки розділилися**

Три тижні тому ФРС серйозно взялася за справу — третє зниження ставок у цьому році, і ставка закріпилася в діапазоні 3.50%-3.75%. Однак усе пройшло не так гладко — із 12 членів ради троє проголосували проти. Глава ФРС Джером Павелл тоді заспокоював, кажучи, що поточний рівень ставки дозволяє підтримувати зайнятість і одночасно тиснути на інфляцію.

Переглядаючи протокол, можна побачити, що ситуація набагато складніша. Більшість чиновників все ще тримаються думки, що ринок праці може продовжити ослаблюватися, і ніхто не наважується стверджувати, що загроза інфляції цілком зникла. Вони одностайно заявляють, що за умови надійних даних — особливо якщо інфляція продовжить повертатися до 2% — можливе ще одне зниження ставки.

**2026 рік: ФРС хоче знизити ще раз, ринок — більше**

У графіку точкових ставок ФРС на наступний рік закладено одне зниження ставки, а прогноз інфляції на кінець року — 2.4%. Але трейдери налаштовані більш оптимістично. За даними інструменту "Федеральний резерв — спостереження" від CME: ймовірність зниження ставки щонайменше на 25 базисних пунктів до березня 2026 року вже перевищила 50%; ще є приблизно 6.5% шанс на більш рішуче — 50 базисних пунктів одразу.

**Зміни у керівництві — змінна, січень — переломний момент**

Залишилася ще одна важлива подія — засідання ФРС 27-28 січня, але не менш важливою є новина про те, що президент Трамп натякає на оголошення кандидатури на посаду нового голови ФРС вже наступного місяця.

Найбільш обговорювані кандидатури — це: Кевін Вош, 55 років, колишній член ради ФРС, який виступає за незалежність центробанку, скорочення балансу та більш радикальні зниження ставок; і Кевін Хассет, 63 роки, колишній економічний радник Білого дому, прихильник м’якої політики, який любить знижувати податки і стимулювати економіку за допомогою низьких ставок, і навіть натякає, що при його керівництві зниження ставок буде ще більш рішучим.

Обидва кандидати йдуть різними шляхами. Той, хто прийде на зміну Павеллу, може безпосередньо визначити, якою буде політика ФРС у 2025 році і в який бік дме ринковий вітер. Чутливість криптоактивів до політики щодо ставок добре відома, тому цей фактор заслуговує уваги.