Федеральна резервна система щойно подала кілька важливих сигналів у своїх останніх протоколах. Офіційні особи тепер переконані, що резервні баланси знаходяться на комфортних рівнях, що відкриває шлях для покупок казначейських облігацій, спрямованих на більш ефективне управління резервами.

Ось напруженість: хоча комітет відкритий до відновлення балансового звіту, вони одночасно подають сигнали тривоги щодо подальшого зниження ставок. Їхня головна проблема? Кожне додаткове зниження ставки ризикує закріпити вищу інфляцію в економіці — фактично працюючи проти їхньої цілі інфляції в 2%.

Це класична політична дилема. З одного боку, вони хочуть послабити фінансові умови та підтримати кредитування через розширення балансового звіту. З іншого — їх лякає надмірне зниження ставок і фактична здача боротьби з інфляцією, яку вони ведуть останні кілька років. Послання ясне: не очікуйте агресивного пом’якшення найближчим часом. Це має велике значення для ринків криптовалют, де політика ФРС безпосередньо впливає на потоки капіталу та апетит до ризику.