Нещодавно звернув увагу на те, що голова Федеральної резервної системи знову став об'єктом уваги громадськості. Ще цікавіше, що це відображає реальні очікування ринку щодо напрямку політики.

Переглянувши дані прогнозних ринків, з середини грудня очікування щодо «збереження статусу-кво» на наступний місяць поступово зростають, і зараз вони вже становлять 87%. Ці реальні інвестиції часто відображають справжні думки учасників.

Якщо дивитись ширше, то найскладнішою проблемою для США зараз є ризик стагфляції. Цікаво, що під час виступу голови ФРС того дня він майже випадково згадав це слово, але в кінці все ж утримався — цей нюанс досить красномовно показує внутрішню боротьбу.

Проблема в тому, що при зниженні ставок інфляція миттєво відновиться; якщо ж не знижувати — зростання економіки та зайнятість знову стануть проблемою. Три головні фактори стагфляції — економічна застійність, висока інфляція, слабкий ринок праці. Зараз ситуація ставить у глухий кут.

До того ж, фінансовий ринок останнім часом постійно оновлює рекорди, і з політичної точки зору Федеральна резервна система не має особливих підстав втручатися для підтримки ринку. Тому ймовірність зниження ставок наступного місяця дійсно невелика.

А якщо й справді не буде зниження ставок? Торговий ринок наступного місяця, ймовірно, буде дуже цікавим. Вважаю, що цей підйом на американському фондовому ринку, можливо, вже пора припинити, про це згодом детальніше обговоримо.