Після різких коливань ринок дорогоцінних металів нарешті отримав можливість передихнути. У цьому фінальному етапі гонки 2025 року волатильність досягла безпрецедентних масштабів: напередодні торгівлі срібло різко впало на 9%, а у вівторок відновилося більш ніж на 3%; золото також не залишилось осторонь, піднявшись на 0,6%, що нарешті дозволило йому повернутися до рівня, що був понад 4% у понеділок. Уже чітко видно сигнали стабілізації на низьких рівнях.

Ця хвиля божевільних продажів дорогоцінних металів не є таємницею — попередня спекулятивна лихоманка у поєднанні з очікуваннями обмеженості пропозиції штучно підняли ціни до історичних максимумів. Після стрімкого зростання цін настає глибока корекція — це цілком природно.

Дорогоцінні метали нарешті оговталися, і інші металеві ринки також отримали свою частку. Ціна міді підтримується напруженістю у ланцюгах постачання, і у грудні очікується потужне відновлення, яке може побити рекорд найтривалішого безперервного зростання з 2017 року; план скорочення поставок в Індонезії вже запущений, і ціна нікелю зросла, досягнувши нового максимуму з березня. Попит на металеві сектори продовжує зростати безперервно.

Що справді рухає ринок? Звичайно, це питання Федеральної резервної системи. Останні заяви Трампа стали каталізатором — він заявив, що вже обрав наступного голову ФРС, але ще не оголосив про це публічно, і навіть натякнув, що може звільнити чинного голову Пауелла. Після цієї новини інвестори уважно стежать за рухами американських ставок і монетарної політики. Стратеги на Уолл-стріт вважають, що навіть якщо у 2026 році ФРС почне знижувати ставки, дохідність американських облігацій залишиться стабільною або навіть зросте. Тому логіка ставок залишається головним орієнтиром для подальшого розвитку ринку.

Засідання ФРС у грудні має оприлюднити протокол у вівторок ввечері, а 10-річні американські облігації наразі стабільні на певному рівні, хоча напередодні знизилися на 2 базисні пункти до 4,11%. Цей протокол, без сумніву, стане ключовим фактором для зміни ринкової динаміки.

З огляду на глобальні активи, ефект ротації стає все більш помітним. У попередній торгівельний день біткоїн піднявся до близько 90 000 доларів, але швидко повернувся назад, і волатильність продовжує зростати; індекс долара трохи знизився, що сприяє відновленню ринку дорогоцінних металів.