#预测市场 Побачив цю статтю, перша думка, яка спала на думку — я вже бачив цю сцену.

У статті «Вашингтон Пост» 1905 року, яка обговорювала можливість маніпуляцій на ринку азартних ігор, понад сто років тому, ми досі обговорюємо ризики маніпуляцій на ринках прогнозів, лише з іншим ім’ям і технічним обгортанням. Химерне зростання цін Romney у 2012 році, різкі коливання цін Трампа на Polymarket у 2024-му — кожен раз викликають однакові сумніви — чи це справжні сигнали, чи хтось за лаштунками керує процесом?

Чесно кажучи, маніпулювати ринком набагато важче, ніж здається. Дослідження Rhode і Strumpf щодо електронного ринку в Айові доводить це — ті трейдери, що намагаються штучно підняти ціну, в кінцевому підсумку втрачають все, бо арбітражники миттєво з’являються і повертають ціну до реальності. Ринки з високою ліквідністю — це наче пильний хижак, будь-яка груба спроба маніпуляції швидко виявляється і нейтралізується.

Але цього разу все інакше. Коли CNN починає в реальному часі транслювати ціни на ринках прогнозів, коли ці цифри поширюються через безліч акаунтів у соцмережах, функція інформації ринку і політичний важіль зазнають якісних змін. Невелика цінова коливання, якщо її роздути новинними агентствами, може створити величезний тіньовий вплив у масовій свідомості — навіть якщо ця коливання сама по собі не змінює результат виборів, вона змінює сприйняття демократії та справедливості. Це і є справжня загроза.

Я згадую дивну ситуацію перед Brexit 2016 року. Опитування показували перевагу залишенню у ЄС, але явка прихильників виходу була неймовірно високою, а тих, хто підтримував залишення — навпаки, низькою. Дехто вважає, що це був парадоксальний сигнал — коли люди думають, що перемога вже визначена, вони починають розслаблятися. Якщо ринки прогнозів використовувати як інструмент такого роду, проблема полягає не в їхній здатності точно передбачати, а в тому, чи їх можна використовувати як приховані засоби маніпуляції громадською думкою.

Гарна новина — рішення вже на столі. Встановлення порогів ліквідності, публікація показників прозорості, швидка реакція регуляторів на аномальні операції — все це може значно підвищити вартість маніпуляцій. Головне — мовники та платформи мають реально впровадити ці рекомендації, а не просто гучно повідомляти про різкі коливання на ринках з низькою ліквідністю задля залучення уваги.

Історія показує, що технології та інститути завжди розвиваються у боротьбі один з одним. Самі прогнози — не зло, навпаки — у епоху AI, коли опитування стають все менш надійними, механізми інтеграції розподіленої інформації стають ще ціннішими. Але нам потрібно бути достатньо зрілими, щоб захищати цінність цієї інформації і водночас створювати бар’єри для зловживань. Ця боротьба ще далека від завершення, і наступні кілька років обіцяють бути дуже цікавими.