2008年的 уроки ще не повністю засвоєні.

Перед крахом Lehman Brothers, найбільшою проблемою на Уолл-стріт було не "чи помре цей банк", а "як дізнатися, чи помре він".

Тоді фінансова звітність оновлювалася раз на три місяці, і навіть найкрасивіші цифри не могли переконати ринок у відсутності сумнівів. Goldman Sachs запевняв, що він дуже стабільний, Morgan Stanley також так говорив, але ніхто не вірив. Адже всі знали, що фінансові звіти можна підробляти, і ніхто не бачив реальної балансової відомості. Гроші, наче налякані вівці, почали тікати з банків. Навіть ті установи, що були справді здоровими, не витримали цієї хвилі ліквідності. По суті, йшлося про взаємну недовіру, страх бути останнім, хто залишиться без нічого.

Зараз з’явилася цікава ідея.

Припустимо, регулятор (наприклад, Федеральна резервна система) вимагає, щоб усі "системно важливі банки" підключилися до певної мережі і щохвилини подавали звіт про свою платоспроможність. Але тут є ключовий момент: банки не зобов’язані розкривати конкретну інформацію про клієнтів і комерційні таємниці, достатньо буде довести це за допомогою математичних доказів.

Як це зробити? Щодня кожен банк генерує нульове знання (zero-knowledge proof), що доводить дві речі: по-перше, що загальні активи (перевірені через оракул) дійсно більші за зобов’язання; по-друге, що експозиція токсичних активів не перевищує певний поріг (наприклад, 5%). Ці докази автоматично додаються до блокчейну і підтверджуються мережею.

Що в результаті? Ринок одразу бачить реальний стан кожного банку.

Картинка Lehman Brothers — червона: банк неплатоспроможний, токсичні активи понад 50%, самостійно не може врятуватися. Morgan Stanley — зелена: активи достатні, ризикова експозиція менше 10%, банк цілком здоровий. Гроші автоматично перетікають у зелені установи, а червоні — ізольовані від ризиків. Ринок перестає бути сліпим стадом, а стає раціональним і холоднокровним.

Плюс цієї системи у тому, що вона технологічно подолала стару проблему асиметрії інформації. Традиційний аудит займає три місяці, і під час цього періоду ризики залишаються невидимими. Zero-knowledge proof дозволяє перевіряти дані в реальному часі, не розкриваючи комерційної таємниці — ти знаєш, чи безпечний цей банк, але не бачиш кожну операцію і список клієнтів.

Баланс між приватністю і прозорістю фактично вирішено.

З точки зору аудиторії, ця технологія створює тиск на банкірів, дає регуляторам новий інструмент зменшення системних ризиків, а для дослідників — це важливий приклад застосування zero-knowledge proof у реальній фінансовій сфері. У майбутньому, якщо ця система стане масовою, довіра перестане базуватися на самопрезентації компаній і складних фінансових розрахунках, а буде ґрунтуватися на математично підтверджених фактах.

Ось справжня зміна, яка потрібна фінансовій системі.