Білий день у Пекіні о 22:45, США оприлюднять дані індексу менеджерів з закупівель (PMI) у Чикаго за грудень. Ці дані мають важливе значення для кінця року на глобальних фінансових ринках, і трейдери з нетерпінням чекають їх.

Спершу пояснимо, чому цей індекс важливий. Чиказький PMI вважається "індустріальним компасом" американської економіки, охоплюючи зразки менеджерів з закупівель у місцевій виробничій та непроізводственій сферах. Він відслідковує нові замовлення, виробництво, зайнятість, запаси — ці "жорсткі" показники, зміни яких мають до 60% кореляції з загальнонаціональним економічним трендом — іншими словами, за даними Чикаго можна майже визначити, що відбувається в цілому в США.

Зі значенням 50 — це проста, але ключова межа: вище 50 — економіка зростає, нижче 50 — скорочується. Якщо опуститься близько до 40 — слід насторожитися щодо ознак рецесії.

Поглянемо на 2025 рік — весь рік американська промисловість відновлювалася не дуже гладко. Середньорічне значення PMI прогнозується на рівні 48.5, більшу частину часу воно залишалося в зоні скорочення. У листопаді дані впали до 36.3, що свідчить про значний тиск на традиційне виробництво. Очікуване значення на грудень — 39.8, хоча й відскок з листопада, але все ще нижче за 50. Це відновлення є, але питання — чи зможе воно тривати і далі.

З позитиву — є кілька сил, що підтримують ситуацію. Попит на інвестиції в AI ще зберігається, зростає замовлення у технологічному виробництві; великі компанії, такі як Intel, будують нові заводи у себе в країні, що стимулює активність у ланцюжках постачання. На рівні підприємств також відбуваються дії — диверсифікація постачальників, попереднє накопичення запасів для зменшення вузьких місць у ланцюгах. За опитуваннями, 79% виробничих компаній позитивно оцінюють поточний стан бізнесу — цей показник досить високий.

Але й тиск не слід недооцінювати. Політика торгового протекціонізму підвищує вартість сировини — це один із головних страхів виробників щодо зростання витрат. Також є напруга з робочою силою: у виробничій сфері ще не заповнено 40 тисяч вакансій, що спричиняє зростання витрат на найм. Постачальні ланцюги у автомобільній та інших галузях ще коливаються, і ці фактори можуть знизити показники.

Отже, результати PMI цього разу — чи зможе вони продовжити відскок, — залишається відкритим питанням для ринків. Якщо дані перевищать очікування і піднімуться — це підтримає ризикові активи наприкінці року; якщо залишаться низькими — знову може посилитися занепокоєння щодо глобальної рецесії. У будь-якому випадку, ці нічні дані стануть важливим орієнтиром для настроїв фінансових ринків у найближчий час.