Ви помітили, що логіка ринку дорогоцінних металів за останні два роки повністю змінилася? Це вже не чистий спекулятивний або бульбашковий ринок — за ним стоїть глибока структурна підтримка.

Почнемо з золота. Його справжній переломний момент настав у 2022 році. Після початку конфлікту між Росією та Україною США та їхні союзники почали використовувати долар як зброю — через санкції проти Росії. Цей крок несподівано змінив стратегію глобальних центральних банків. Ціна на золото взагалі не була їхньою головною метою; центральні банки активно купували золото для того, щоб уникнути політичних ризиків. Такий політичний зсув здається довгостроковим, оскільки рівень резервів у золото у світових центральних банків досі залишаються відносно низькими, і ще є простір для збільшення запасів.

Що стосується срібла, його історія почала розгортатися лише нещодавно — по суті, цей бичачий тренд почався лише цього літа. Чому? Дуже просто: у глобальних ринках дуже мало срібла, яке можна використовувати в будь-який момент. Наскільки великий тиск на ліквідність? Зараз немає простого і жорсткого рішення. Але це не погано: сильний промисловий попит буде постійно підтримувати ціну на срібло, так само як і купівлі центральних банків підтримують золото.

До 2026 року ринок явно сповільниться. Якщо 2025 рік був роком стрімкого зростання, то 2026-й повернеться до раціонального зростання. Помірне зростання і поступовий розвиток — це здоровий сценарій. Не сприймайте коливання цін як сигнали тривоги — це природна характеристика таких активів: зростання і падіння — це норма.

Підсумовуючи, переформатування ринку дорогоцінних металів — це не тимчасова явище, а процес відновлення їхньої ролі у глобальних інвестиційних портфелях. Необхідність у твердій активі вже повністю визнана ринком, і цей логічний каркас буде визначати тенденції на найближчі роки.