#ETF与衍生品 Lighter TGE вже на порозі, у polymarket великі ордери на підтвердження YES 🚀 Чесно кажучи, раніше вважав його копією Hyperliquid — трохи низько, тепер зрозумів, наскільки вони різняться.

0 комісій vs градаційна ставка, це визначає долю дрібних інвесторів. Я підрахував, що в діапазоні від 1000 доларів до 10 тисяч, загальні витрати Lighter прямо переважають Hype — проскальзування + комісії за секунду. Маркетмейкери використовують гроші для економії часу, дрібні інвестори з затримкою 300мс економлять набагато більше.

Найвражаючий — технічна архітектура. L1 — це "баг" у цій фразі, історія з міжланцюговими мостами Hype — чорна, а Lighter одразу робить Ethereum L2, ZK безмостове міжланцюгове відображення, stETH може заробляти на стейкінгу і використовуватися як гарантія? Це не просто технічне оновлення, це удар по капітальній ефективності.

Ще один момент, що вирізняє: Hype — повністю прозорий для торгівлі, великі позиції легко помітити і їх можна швидко зняти. Lighter — сильна приватність, необхідна для інституційних коштів. Трикутник Robinhood-Lighter-Citadel: Citadel — маркетмейкерські ресурси + Robinhood — мільйонні роздрібні інвестори на американських акціях + ZK-захист...

Але випробування після TGE буде справді жорстким. Чи зможе Hype зберегти популярність після завершення стимулів, і чи витримає Lighter кризу ліквідності після розблокування VC і реалізації очікувань на аірдроп? Це велика проблема. Подивимося на кінцеві тенденції, але зараз входити — набагато більш обґрунтовано, ніж під час Hype.