У останній торговий день 2025 року біткоїн не здійснив очікуваного жвавого прориву. Натомість вона неодноразово коливалася в відносно вузькому діапазоні від $84,000 до $90,000, а поточна ціна коливається туди-сюди між $86,500–$87,500. Ринок за останні два дні особливо цікавий — обсяг торгів невеликий, волатильність невелика, а напрямок не дуже чіткий, що є типовим смаком «святкового ринку». Говорячи прямо, ринок ще не прийняв рішення, і він має як силу тиску вниз, так і потенціал для зростання.

**Під тиском біткоїн бореться**

Насправді існує кілька чітких «стін» за цим раундом неможливості піднятися.

Перший — ціна $90,000. Вона стала психологічною та технічною подвійною лінією захисту — її прорвали щонайменше шість разів протягом року, але кожного разу її відбивали. У поєднанні з чистим відтоком близько $780 мільйонів з американського спотового Bitcoin ETF за минулий тиждень, цей стрімкий стрім безпосередньо пригнічує можливість для відновлення.

По-друге, загальна тенденція глобальних класів активів не дуже дружня. Гарячі сектори, такі як технологічні акції та дорогоцінні метали, нещодавно були скоректовані, і апетит до ризику значно знизився. Біткойн, як типовий актив «високої бета» (висока чутливість і висока волатильність), природно не може уникнути цієї хвилі загального охолодження.

Існує також невидимий тиск на рівні політики. Новина про те, що адміністрація Трампа може скоригувати керівництво ФРС, викликала занепокоєння щодо ліквідного середовища в найближчі місяці. Багато фондів вирішили зняти свої позиції до кінця року і чекати і дивитися, віддаючи перевагу втратити можливості та уникнути ризиків.

**Але, можливо, наближається й поворот**

Цікаво, що якщо подивитися на реальні дані про позиції на ланцюгу, песимізм не поширився на довгострокових інвесторів. Індикатор «Зміна чистої позиції власника» нещодавно відновив патерн накопичення, що свідчить про те, що великі та інституційні інвестори займають позиції під час спадів — вони голосують реальними грошима. Цей знак зазвичай вказує на те, що дно відносно усталене.

З макроекономічної точки зору, можливість циклу зниження ставок ФРС, потреба в інституційному розподілі та привабливість біткоїна як хедж-активу відіграють свою роль. Короткострокові коливання — це просто підйоми і падіння ринкових настроїв, і саме фундаментальні показники визначають напрямок.

Загалом, сьогодні біткоїн — це як стояти на роздоріжжі. Нижче є підтримка (низьке інституційне поглинання, дно ліквідності) і тиск (технічний опір, відтік капіталу). Як діяти, треба чекати, поки ринок дасть сигнали.