Глобальні фінансові ринки щойно пережили знакову поворотну точку. Глава Банку Японії Уедa Кадзуо оголосив про завершення політики негативних відсоткових ставок і намір підвищувати ставки наступного року, ця новина миттєво викликала вибух на торгових екранах глобальних трейдерів. А що для професіоналів і інвесторів у криптовалютній сфері означає цей поворот політики? Нам потрібно спокійно розібратися в цьому питанні.

За останні тридцять років на міжнародних фінансових ринках існувала широко застосовувана арбітражна логіка: використання ієни як фінансового інструменту, застосовуючи майже нульові або навіть негативні витрати на позики, вкладати дешеві кошти у глобальні високодоходні активи. Від американських облігацій і фондового ринку до криптоактивів, таких як біткоїн і ефіріум, багато ринкової ліквідності та цінових зростань приховують підтримку цієї "арбітражної ланцюжка".

Коли Банку Японії почався рух у напрямку жорсткішої політики, ця довгострокова арбітражна лінія почала звужуватися. Зростання вартості фінансування означає зміну структури глобальних фінансових витрат, і капітали, що раніше залежали від дешевих позик у ієнах, повинні переоцінити свої стратегії розподілу активів. Це глибока зміна на рівні правил ринку.

З реальності випливає, що це матиме три виміри впливу на криптовалютний ринок:

По-перше, тиск короткострокової волатильності. Коли арбітражні кошти, номіновані в ієнах, почнуть виходити з глобального ринку, основні криптоактиви, такі як біткоїн і ефіріум, неодмінно відчують удар від відтоку ліквідності. Історично кожен цикл звуження глобальної ліквідності супроводжувався корекцією на крипторинках. Волатильність неминуча, але саме це є процесом самовідновлення ринку — ті бульбашки, що базуються на кредитному плечі і арбітражі, будуть витіснені.

По-друге, оптимізація структури ринку. Здоровий тренд цін на криптоактиви має базуватися на реальному попиті і фундаментальних показниках, а не на пасивному завищенні арбітражними коштами. Політичний поворот, хоча й створює короткостроковий тиск, у довгостроковій перспективі здатен позбавити ринок "слабких" учасників і зробити його більш міцним. Ті інвестори, що тримають якісні активи довгостроково, у цьому процесі отримують кращі можливості для входу.

По-третє, можливості у переформатуванні глобального економічного циклу. Політика Банку Японії ознаменовує нову фазу циклу жорсткішої монетарної політики глобальних центробанків. У цьому новому етапі криптовалюти як альтернативний актив здобудуть нову оцінку. Інституційні інвестори і провідний капітал глибше усвідомлюють цінність і потенціал крипторинків, а політична визначеність навпаки приверне більше регульованого капіталу.

Інвестиції ніколи не полягали у пошуку активів із мінімальною волатильністю, а у пошуку цінності у періоди коливань. Коли глобальні структурні зміни у ліквідності відбуваються, саме тоді найглибші цінності зазвичай недооцінені. Для тих інвесторів, які мають віру у криптоактиви і готові тримати їх довгостроково, цей період корекції може виявитися більш цінним, ніж ви уявляєте.