Біткоїн не проривається — але деривативні трейдери займають позиції, ніби він це зробить

Джерело: CryptoNewsNet Оригінальна назва: Bitcoin Isn’t Breaking out—But Derivatives Traders Are Positioning Like It Will Оригінальне посилання: Bitcoin провів останній день, коливаючись у вузькому внутріденному діапазоні між $87,418 та $90,307, ціновим діапазоном, який на перший погляд здається спокійним, але приховує все більш складні позиціонування на ринках ф’ючерсів та опціонів. Під час цієї консолідації дані деривативів показують, що трейдери активно формують очікування на перші тижні 2026 року.

Ринки деривативів Bitcoin демонструють намір, оскільки спотова ціна тримається на місці

Хоча спотовий Bitcoin відмовляється обрати напрямок, ринки ф’ючерсів та опціонів залишаються активними під час святкової паузи, особливо на найпопулярніших у світі криптовалютних деривативних біржах. За суттю, ці інструменти тепер дають більш ясне уявлення про те, як професійні трейдери готуються до наступного року.

Дані, зафіксовані coinglass.com, показують, що загальний відкритий інтерес по ф’ючерсах Bitcoin на біржах становить приблизно $57,45 мільярдів у активних контрактах. Такий рівень експозиції свідчить про те, що деякі трейдери все ще мають впевненість, а не поспішають виходити з ринку. Важливо, що зростання виглядає поміркованим, а не панічним, що підсилює ідею про цілеспрямоване формування позицій до кінця року.

Серед бірж CME залишається основою інституційної активності у ф’ючерсах, тримаючи близько $9,87 мільярдів у відкритому інтересі (OI), або 112 380 BTC, що становить 17,18% від світового загалу. Альтернативні криптовалютні платформи все ще домінують за обсягами, але присутність CME підкреслює продовження участі інституцій у 2026 році.

Інші конкуренти у сфері криптовалютних деривативів доповнюють цю картину. Одна з головних бірж має приблизно $11,05 мільярдів у OI, за нею йде ще одна велика біржа з $5,26 мільярда і третя платформа з близько $3,23 мільярда. Інші біржі зафіксували більш різкі відсоткові зростання, що свідчить про більш тактичне позиціонування за останній тиждень.

Варто зазначити, що зміни відкритого інтересу за годинами та чотиригодинними інтервалами на основних майданчиках залишаються скромними, що свідчить про управління кредитним плечем, а не його агресивне розширення. Така стриманість важлива, оскільки ринки переходять у новий календарний рік, коли умови ліквідності часто змінюються.

Опціони на Bitcoin налаштовані оптимістично, але рівень Max Pain наближається

Якщо ф’ючерси демонструють прихильність, то опціони відкривають намір. Загальний відкритий інтерес по опціонах Bitcoin продовжує зростати, з явним переважанням колів. Поточні дані Coinglass показують, що коли становлять близько 56,83% від загального відкритого інтересу по опціонах, проти 43,17% у путів, що свідчить про схильність трейдерів до зростання навіть при застої спотової ціни.

Цей оптимізм також відображається у обсягах торгів. За останні 24 години обсяг колів становив 54,15% від усіх торгованих контрактів, тоді як путів — 45,85%. Такий баланс свідчить про активне хеджування, але напрямок ставок все ще схиляється до підвищення цін у перших місяцях 2026 року. Крім того, ринок опціонів CME додає ще один рівень інсайту.

Дані, що групують OI за датами закінчення, показують високу концентрацію контрактів із закінченням через один-три місяці, з помітним накопиченням у періоді від трьох до шести місяців. Довгострокове експонування свідчить про те, що трейдери не лише спекулюють на короткострокових рухах, а й готуються до макро-перемін у 2026 році.

Якщо дивитись за позиціями, то ринок опціонів CME демонструє досить рівномірний розподіл між колами та путами, що підсилює ідею про те, що учасники поєднують напрямкові ставки із структурованим хеджуванням, а не ганяються за односторонніми результатами. Моделі Max Pain пропонують стримуючий контраргумент домінуванню бульових колів. На Deribit рівні Max Pain зосереджені біля $90 000, тоді як у деяких інших біржах зона тяжіння трохи нижче за поточну спотову ціну.

Ці рівні позначають цінові точки, де найбільша кількість опціонів закінчується без вартості, часто виступаючи гравітаційним центром під час фаз консолідації. Оскільки Bitcoin торгується трохи нижче цих рівнів, ринок деривативів фактично кидає виклик спотовим цінам — рухатися рішуче або залишатися зафіксованими до закінчення терміну. Довгострокове співвідношення покупців і продавців на всіх біржах підсилює загальну тему: баланс.

Останні показники коливаються біля нейтральних рівнів, далеко від крайнощів, характерних для попередніх бичачих або ведмежих фаз років тому. На цьому етапі покупці й продавці зустрічаються з дисципліною, а не з відчаєм. Ця рівновага відповідає ширшій картині деривативів — позиціонування активне, але не безрозсудне.

Що це означає з наближенням 2026 року

У сукупності дані по ф’ючерсах і опціонах Bitcoin малюють картину ринку, що готується, а не панікує. Відкритий інтерес залишається високим, коли переважають путів, а терміни закінчення контрактів зосереджені на перші місяці 2026 року. Проте рівні Max Pain і нейтральний потік покупців і продавців нагадують трейдерам, що переконання все ще вимагає обережності.

Bitcoin може консолідуватися у ціні, але ринки деривативів свідчать, що учасники закладають основу для наступної фази, а не чекають осторонь.

FAQ

Що таке відкритий інтерес по ф’ючерсах Bitcoin? Це загальна вартість неврегульованих ф’ючерсних контрактів.

Чому кількість колів у опціонах Bitcoin перевищує путів? Це свідчить про те, що трейдери позиціонуються на підвищення цін, одночасно керуючи ризиком зниження.

Що означає Max Pain у контексті опціонів Bitcoin? Це ціновий рівень, при якому найбільша кількість опціонів закінчується без вартості, що часто впливає на короткострокову цінову поведінку.

Чому важлива активність CME для Bitcoin? CME відображає участь інституцій та регульоване залучення до деривативів Bitcoin.