Срібло зазнало сильних втрат—$550 мільярдів зникло за один торговий день. Це не типовий відкат; це повномасштабна примусова переорієнтація капіталу між класами активів.

Ось що, можливо, насправді відбувається під поверхнею: поширюються чутки про значущі рухи у банківському секторі, які можуть спричинити цю масову ліквідацію. Коли тиск зростає на одному ринку, інституційні гроші не просто зникають—вони переміщуються. І зараз Біткоїн може опинитися прямо в прицілі як наступне місце призначення для цього переміщеного капіталу.

Механіка досить проста. Великі продажі у традиційних товарах, таких як срібло, зазвичай звільняють значну ліквідність. У ринковому середовищі, де інвестори переоцінюють свої портфелі, цей звільнений капітал часто потрапляє в альтернативні активи—зокрема, у криптовалюти з доведеною ліквідністю та інституційним прийняттям. Встановлена ринкова інфраструктура Біткоїна робить його природним місцем призначення.

Що станеться далі, залежить від того, чи триматиметься ця ротація, чи ми побачимо панічну фрагментацію між кількома класами активів.