Центральний банк Японії готує ринки до подальших підвищень ставок

Джерело: Coindoo Оригінальна назва: Центральний банк Японії готує ринки до подальших підвищень ставок Оригінальне посилання:

Внутрішні обговорення показують, що кілька політиків усе більше відчувають незручність щодо того, наскільки далеко ставки відстають від інфляції.

Деякі попереджали, що підтримка занизьких позик ризикує подальшим ослабленням йени та закріпленням цінових тисків у всій економіці. На їхню думку, різниця між поточною політикою та “нейтральним” рівнем залишається достатньо великою, щоб виправдати додаткові кроки, можливо, з інтервалом у кілька місяців.

Ключові висновки

• Офіційні особи Банку Японії підтримують подальше підвищення ставок, можливо, кожні кілька місяців
• Слабка йена та затяжна інфляція створюють нагальність
• Уряд підтримує жорсткіше політику, але прагне обережності щодо впливу на бізнес

Ера надзвичайно дешевих грошей у Японії наближається до вирішального розриву. Усередині Банку Японії політики все частіше сигналізують, що підвищення ставки в грудні не було одноразовою корекцією, а частиною ширшого руху до більш жорсткого монетарного контролю.

Замість обговорення того, чи слід знову підвищувати ставки, внутрішні дискусії тепер зосереджені на тому, як часто слід здійснювати підвищення. Деякі чиновники стверджують, що ставки в Японії залишаються значно нижчими за рівні, які б стримували інфляцію, особливо з урахуванням зростання цін. На їхню думку, занадто довге очікування ризикує закріпленням інфляційних очікувань.

Ослаблення валюти додало нагальності. Кілька політиків вказували на вразливість йени як на доказ того, що вартість позик не відповідає економічним умовам. Тривалий розрив між інфляцією та політичними ставками, попереджали вони, може погіршити ціновий тиск і дестабілізувати довгострокові ринки облігацій.

Однак не всі підтримують агресивний шлях. Більш обережна група закликала до гнучкості, зазначаючи, що нейтральні ставки відсотка важко визначити, а глобальні фінансові умови залишаються нестабільними. Вони наголошували на необхідності уважного моніторингу економічних даних, а не на фіксованому графіку жорсткості.

Впевненість у внутрішній стійкості Японії, здається, зростає. Політики висловлювали оптимізм щодо здатності економіки поглинути вищі ставки, підтримувані стабільним зростанням заробітної плати та урядовими витратами. Інфляція, тим часом, все більше сприймається як затяжна, а не тимчасова, викликана структурними змінами у ціновій поведінці корпорацій і підтримкою слабкості йени.

Представники уряду, присутні на засіданні, не виступили проти підвищення в грудні, що свідчить про політичну згоду з напрямком центрального банку. Однак чиновники попереджали, що за підвищенням вартості позик потрібно буде уважно стежити за інвестиціями та прибутковістю корпорацій.

Загалом, з висновків дискусій випливає чіткий меседж: Японія більше не обговорює вихід із режиму дешевих грошей — вона обговорює швидкість нормалізації.