Останній ринок справді змусив людей сильно попотіти.

Біткойн з висоти у 12.6 тисяч доларів у жовтні впав до 8.7 тисяч, за короткий час знизившись більш ніж на тридцять відсотків. У цій хвилі леверидж-ліквідацій на суму майже 10 мільярдів доларів спричинили хаос на ринку. Навпаки, золото та срібло, ці старі антикваріати, останнім часом стрімко зростають, і багато традиційних інституцій почали кричати: "Біткойб не працює, краще тримати золото". Індекс страху на ринку сягнув рівня крайньої паніки, роздрібні інвестори голосили, багато хто не витримав і продав свої активи, щоб уникнути ще більших втрат.

Але чи означає ця хвиля падінь, що фундаментальні показники повністю зруйновані? Я вважаю, що ні.

**Логіка падіння досить ясна**

Ця корекція, по суті, зумовлена двома факторами: зменшенням макроекономічної ліквідності та високим внутрішнім левериджем. Очікування підвищення ставок у Банку Японії з’явилися на поверхні, а графік зниження ставок у ФРС відсунувся назад. Світовий долар зміцнюється, і високоризикові активи природно стають першими, що їх відмовляються тримати. До того ж, у жовтні відбувся леверидж-ліквідацій на 190 мільйонів доларів, і наслідки ще не повністю минулися. Структура ринку сама по собі дуже вразлива — навіть невеликий поштовх може спричинити ланцюгову реакцію і масові ліквідації.

Але є один важливий момент — у цій хвилі падінь інституції не втікали масово. Навпаки, деякі суверенні фонди почали купувати активи на низьких рівнях. ETF, хоча і втрачають кошти, але ETF на XRP і ETH продовжують отримувати чистий потік. Що це означає? Кошти не тікають з криптоактивів, а переорієнтовуються. Структура змінюється, але загальний напрямок тренду не змінився.

**Ти повинний розуміти гру з альткоїнами**

На цьому етапі альткоїни дійсно можуть зробити короткочасний прорив. На ринку немає чіткої лінії, і кошти спрямовуються на малі капіталізації для короткострокової спекуляції — TRUMP, MELANIA і подібні монети, що впали більш ніж на 90%, знову можуть піднятися. Але заробити на такій грі можуть лише швидкі і ті, хто вміє зафіксувати прибуток. Якщо ви купуєте на високих рівнях, ризикуєте залишитися з нічим.

Я сам бачу, що більшість зростаючих альткоїнів — це реакція на новини або активність у спільнотах, і вони швидко зупиняються. Можна швидко заробити, але чим більше учасників, тим вищий ризик. Тому потрібно знати, коли входити, і ще важливіше — коли виходити.

**Загальні враження**

Ця волатильність ринку, хоч і дуже агресивна, з фінансової точки зору не свідчить про системний відтік капіталу. Інституції купують активи, роздрібні інвестори продають — ця різниця сама по собі створює можливості. Але ці можливості не в тих альткоїнах, що стрімко злітають, а у розумінні глибинних потоків капіталу і змін у структурі ринку. Потрібно бути обережним, коли потрібно — триматися, коли потрібно — не боятися.