29 грудня срібло провело екстремальний ринок. Він різко впав більш ніж на $6 за 30 хвилин, з внутрішньоденною амплітудою $9, і врешті-решт закрився близько $77, знизившись на 2,6% за один день. Ця волатильність порушила нещодавню волатильну модель срібла, виявивши довго накопичені ризики ліквідних пасток, розворотів макроекономічних очікувань і технічних проривів. Лінія $77 тепер є ключем до визначення короткострокового тренду.

Чому це відбувається? Насправді це не одна причина, а три тиски, що вибухають одночасно:

Перша — це пряме зникнення ліквідності. Оскільки наближається новорічне свято, активність ринку різко знизилася, а обсяг торгів скоротився більш ніж на 40%. У такому «поверхневому» середовищі не потрібно багато ордерів на продаж, щоб стимулювати автоматичне закриття програматичної торгівлі, створюючи ефект водоспаду, що пролітає тисячі миль, а ціна відхиляється від норми.

Друга — раптова зміна макроочікувань. Раніше ринок був оптимістично налаштований щодо зниження процентної ставки ФРС у 2026 році, що стало основною опорою для зростання цін на срібло. Однак нещодавні базові дані PCE у США перевищили очікування, що викликало занепокоєння щодо стійкості інфляції, і фонди переоцінили темпи зниження процентних ставок і швидко закрили свої довгі позиції в дорогоцінних металах. Срібло було першим, яке було розбито через свої сильні товарні властивості.

Нарешті, відбувається технічна ланцюгова реакція. Коли ціна опускалася нижче позначки $80, стоп-лосс-ордери, які автоматично запускала система, слідували один за одним, створюючи ситуацію дедалі більшого продажу. Ці три сили були накладені на несподіваний спалах.