Передсвяткова ніч, коли звичайні інвестори ще занурені у святкову атмосферу, інституції з Уолл-стріт вже розпочали новий раунд ринкових операцій.

У ніч перед Різдвом сталася цікава подія — один із світових гігантів управління активами переказав на інституційний депозитний рахунок на відповідній платформі 2292 біткоїни (близько 2 мільярдів доларів США) та 9976 ефірів (близько 30 мільйонів доларів США), що становить одразу 2,3 мільярда доларів США у одній операції. Після цієї новини ринок миттєво вибухнув обговореннями: чи це спроба зняти ціновий тиск? Чи має це інший глибший сенс?

Цікаво, що через кілька годин ця ж інституція викупила частину своїх позицій. То що ж насправді відбувається?

**Приховане планування під час свят**

По суті, це не просто продаж, а точне управління позиціями в умовах низької ліквідності. У період святкових днів обсяг торгів на ринку значно зменшується, і саме це створює ідеальні умови для великих операцій — дефіцит ліквідності означає, що можна завершити угоду за більш вигідною ціною.

Як емітент фізичних ETF, такі інституції повинні через авторизованих учасників здійснювати створення та викуп часток фонду. Коли інвестори викуповують ETF, інституція повинна передати відповідну кількість біткоїнів або ефірів партнеру для конвертації у готівку; якщо ж надходять нові кошти, вона виконує зворотні операції. Суть трансферу — у цій процедурі.

Ця операція на 2,3 мільярда доларів здається грандіозною, але в масштабах цієї інституції вона — дрібниця. Наприклад, один із їхніх фізичних фондів з біткоїнами наразі володіє близько 775 000 біткоїнами, а загальні активи сягають майже 80 мільярдів доларів. Тому корекція позиції на 2,3 мільярда — це як пощипати слона — дрібна і незначна корекція.

**Різниця у підходах роздрібних інвесторів і інституцій**

Саме це і є найсуттєвішою різницею між роздрібними інвесторами та інституціями. Роздрібні трейдери бачать великі перекази і починають гадати, аналізувати, навіть панікувати, тоді як інституції використовують кожну можливість ринку для оптимізації своїх портфелів. Вони не зважають на короткострокові коливання цін, їх цікавлять витрати на ліквідність і податкові ефективності.