Остання хвиля падінь має деякий сенс. Ф'ючерси на золото, срібло та криптовалюти одночасно зазнали колосних обвалів, спочатку здається, що це випадковість, але насправді за цим стоїть чітка логіка.

Спершу про прямі причини. Підвищення вимог до маржі змусило високоризикові позики закривати позиції; напруга у геополітичній ситуації послабила підтримку активів-укриттів; ключові технічні рівні були пробиті, автоматичні стопи спрацювали… Ці фактори разом утворюють ланцюг, схожий на доміно.

Глибше аналізуючи, проблема полягає у тому, що ці активи раніше сильно зросли, а спекулятивна атмосфера була напруженою. Ціни давно відірвалися від фундаментальних показників і тримаються лише на емоціях. Ліквідність наприкінці року і так була обмеженою, а при зміні правил гроші одразу почали виходити з ринку. Гроші з цього ринку швидко перетікали в інші, і так поширювався міжактивний спад.

Але не варто надто засмучуватися. З довгострокової точки зору, зниження ставок ФРС і подальше купівля золота центральними банками підтримують ситуацію. Щоб побачити відновлення біткойна, потрібно почекати покращення ліквідності і повернення інституційних інвестицій.

По суті, ця корекція — попередження ринку про надмірну спекуляцію. Не слід плутати короткострокові коливання із довгостроковою цінністю, і це зараз потрібно чітко усвідомити.