Морган Стенлі офіційно оголосив про важливу подію: офіційно включив Ethereum до списку забезпечення для кредитів. Це не просте внутрішнє тестування, а фінансова установа, що управляє активами на суму 40 трильйонів доларів, наділила ETH ярликом "кваліфікованого активу".

Деталі виглядають досить жорстко: автоматичний механізм ліквідації смарт-контрактів, оцінка ризиків із включенням доходів від стейкінгу ETH2.0, початковий ліміт у 5 мільярдів доларів — епоха, коли банківська система перепризначає криптоактиви за допомогою коду, справді настала. Як тільки з'явилася новина, Goldman Sachs, Citigroup та інші установи терміново відреагували. Реакція ринку була дуже прямою: правила гри насправді змінюються.

Але під цим хвилею популярності є питання, яке варто спокійно обміркувати: чи дійсно підтримка традиційних фінансів може знизити наші ризики?

На перший погляд, це "визнання" волатильності криптоактивів; по суті, це виявляє глибшу прогалину в попиті. На рівні установ з'явилися канали забезпеченого кредитування, але для більшості звичайних власників забезпечене кредитування само по собі несе ризики ліквідації та тиск ринкової волатильності — не всі можуть витримати наслідки примусового закриття позицій при падінні ціни на 50%.

Ось чому тема стейблкоїнів останнім часом часто виникає. Попит на "активи з прибутком" і "стабільний обіг вартості" стає дедалі більш терміновим, але шляхи реалізації не є єдиними. Деякі проєкти підтримують прив'язку за допомогою алгоритмічних механізмів, інші покладаються на резерви з кількох активів, намагаючись вирішити одну й ту ж проблему: як знайти баланс між високою прибутковістю криптовалют і стабільністю традиційних фінансів?

Прийняття ETH як забезпечення від Morgan Chase насправді означає: традиційні фінанси визнають цінність криптоактивів, але не обіцяють усунути їх волатильність. Що це означає для звичайних користувачів? Це означає, що нам потрібно більше різноманітних інструментів і стратегій, а не ставити всі фішки на одну схему забезпеченого кредитування.

В найближчі кілька місяців звертайте увагу на дві лінії: по-перше, подальші політичні корективи традиційних установ, по-друге, інноваційні ітерації рішень щодо стабільності в криптоекосистемі. Перше представляє зовнішнє визнання, друге - внутрішнє вдосконалення. Обидва напрямки мають бути сильними, тільки тоді активи власників можуть бути більш стабільними.