Останнім часом на ринку японських облігацій спостерігається певна напруга. У середу, прибутковість 30-річних облігацій різко зросла до 3,45%, перевищивши попередній рекорд, а 40-річні облігації також не відставали, піднявшись до 3,715%. Щиро кажучи, такі зростання в японському облігаційному ринку дійсно нечасті.

Логіка, що стоїть за цим, насправді зрозуміла — ринок зараз постійно вагається з приводу одного питання: наскільки великий обсяг боргової стимулюючої програми впровадить прем'єр-міністр Кісіда Фуміо? Від початку листопада довгострокові процентні ставки постійно зростають, і зараз це починає виглядати трохи некеровано. Японія планує випустити нові державні облігації на суму 29,6 трильйона ієн (приблизно 1895,5 мільйона доларів США) у 2026 фінансовому році, звідки візьмуть ці гроші? З таким великим обсягом випуску облігацій ринок неминуче буде переживати занепокоєння.

З іншого боку, короткострокові облігації також не залишались без діла. Центральний банк Японії нещодавно заявив, що може продовжити підвищення процентних ставок, в результаті чого прибутковість короткострокових облігацій піднялась. До речі, Хайсі Савамі раніше в інтерв'ю підкреслила, що її фінансовий план не передбачає "безвідповідальних" випусків облігацій або зменшення податків, але ринок очевидно все ще трішки непокоїться.

Для нас, хто спостерігає за глобальними активами, зміни на японському ринку облігацій варто звернути увагу - підвищення довгострокових доходностей зазвичай означає зниження привабливості ризикових активів, що може вплинути на напрямок фінансових потоків у високоризикові інструменти, такі як криптоактиви.