Китайські вихідні та Meme-коін-американські гірки: експеримент емоційного капіталу на 600 мільйонів доларів

Національні свята, вихідний день на біржі A-shares, інвестори заповнюють туристичні об’єкти, фотографуються та роблять селфі. Тим часом, криптовалютний світ переживає ще більш безумні американські гірки.

У екосистемі одного з провідних біржових майданчиків раптом вибухають кілька meme-коінів, яких мало хто чув — Meme4, PALU і ще один з назвою “Життя”, ринкова капіталізація яких за кілька днів зросла у десятки разів. Ранньому учаснику на балансі легко перейти мільйон доларів, китайська спільнота повністю збурена, а впливові акаунти в Twitter з захопленням, ніби відкрили новий родовищний родовищ.

Однак гарний час не тривав довго.

З 9 жовтня ці коіни, наче порвані повітряні кулі, почали падати вниз. Деякі з них за один день втратили 95% вартості, понад 100 000 людей були ліквідовані принудительно, загальна сума знецінилась на 6,21 мільярдів доларів. Мрія про швидке збагачення миттєво перетворилася на кошмар для тих, хто вклався.

Такий сценарій я бачив на Уолл-стріт, бачив його і в Ляоянській зоні.

Тінь GameStop

Думаєте, це безумство? Погляньте на GameStop 2021 року.

Роздільна спільнота Reddit разом підняла ціну акцій закладу для відеоігор, що майже збанкрутував, — і змусила коротких продавців зазнати збитків. Тоді голова SEC сказав, що це “віховий момент у фінансовій поведінці” — навіть якщо ціна здається безглуздою, якщо торгівля чесна і інформація прозора, це — легальна частина ринку.

Логіка американців: хай бульбашка лусне — хай, бо вона — добриво для еволюції ринку.

Якби ця хвиля Meme-коінів сталася на NASDAQ, Уолл-стріт давно б створив ETF з “Meme-акціями”, перетворюючи соцграфіку на інвестиційний фактор. “The Wall Street Journal” писав би довгі статті про “перемогу роздрібного капіталізму”. SEC можливо досліджувала б, чи не є соцмережі засобом маніпуляції ринком, але швидше за все зробила б висновок, що це не шахрайство, а природна реакція групової емоції через алгоритми і соціальні мережі.

У внутрішньому контексті — все інакше.

Якщо б “Життя-коін” з’явився на Шанхайській біржі, регулятори негайно б попередили про ризики, ЗМІ закликали б до раціональності, а вся ситуація отримала б статус “спекулятивного викиду” і стала б уроком для інвесторів. Внутрішня логіка китайського ринку — “збалансований розвиток” — дозволяє бути активним, але порядок — незмінний; інновації — вітаються, але ризики — на плечах інвестора.

А мем-коіни живуть у третьому світі

Магія криптовалютного ринку полягає в тому, що він не підпорядковується SEC і не контролюється ЦБ. Це — земля без господаря — чорна фінансова лабораторія, організована кодом, ліквідністю та наративами.

Тут американська соцінвестиційна спекуляція (поширення інформації + колективна динаміка) дивовижно поєднується з китайською народною психологією багатства (спільний резонанс + участь спільноти). Біржі вже не просто платформи, а — “генератори історій”; KOL не просто спостерігачі, а — голоси цін; роздрібні інвестори у циклах алгоритмів і консенсусу розважаються і витрачають сили.

Головна зміна — ціна вже не визначається грошовими потоками, а швидкістю поширення історій та концентрацією консенсусу.

Ми стаємо свідками народження “емоційного капіталу” — активу без фінансової звітності, з культурними символами; інвестицій без фундаменту, лише з кривою консенсусу; нової форми капіталу, що не прагне раціональної віддачі, а лише підсилює емоційний ефект.

Коли алгоритми виходять з ладу, емоції стають валютою

Дані дуже суворі: за перші дев’ять місяців 2025 року 90% топових Meme-коінів втратили свою ринкову капіталізацію; у другому кварталі 65% нових токенів за півроку знецінилися більш ніж на 90%. Це — золотошукачі цифрової епохи: більшість прогоріли, лишившися без грошей, а ті, хто продавав лопати — заробили.

Головна проблема: коли валюта починає розповідати історії, фундамент глобальних фінансів переписується.

У традиційному ринку ціна відображає цінність. У криптовалютному — ціна створює цінність.

Це ідеальний приклад децентралізації, але й — крайня її форма. Коли наратив замінює грошовий потік, а емоції — актив, кожен із нас — піддослідний у цій експериментальній лабораторії.

Де знайти вихід?

Індустрія Web3 стоїть на роздоріжжі. Чи продовжувати захоплюватися короткостроковим “емоційним капіталізмом” або зосередитися на довгостроковому розвитку “екосистеми цінностей”?

Щире рішення: посилити управління спільнотою, ввести більш прозорі регуляторні рамки, створити механізми освіти інвесторів. Лише так децентралізовані технології зможуть справді сприяти глобальній фінансовій справедливості, а не ставати інструментом для вузької групи, щоб “зрізати” інших.

Наступного разу, коли побачите, як якийсь впливовий акаунт гаряче каже про “коін у сто разів більший”, спитайте себе: Чи я беру участь у фінансових інноваціях, чи просто платю за свободу чужого багатства?

Коли валюта починає розповідати історії, вам найголовніше — не FOMO, а холодна голова.