Покупки казначейських облігацій Fed викликають плутанину, але це не справжнє кількісне пом’якшення

Джерело: CryptoNewsNet Оригінальна назва: Витрати ФРС на T-казначейські білети спричинили плутанину, але це не справжній QE Оригінальне посилання:

Розуміння витрат ФРС на T-казначейські білети

Crypto Rover зазначає, що недавні покупки казначейських білетів Федеральним резервом не слід класифікувати як кількісне пом’якшення (QE). 10 грудня 2025 року ФРС оголосила про намір купити казначейські білети на суму 40 мільярдів щомісяця. Ці заходи спрямовані на контроль короткострокової ліквідності та стабілізацію ринків фінансування, але не являють собою значне монетарне стимулювання або розширення балансового звіту.

Справжнє кількісне пом’якшення відбувається під час екстремальних періодів стресу, коли ФРС купує активи з довгим терміном погашення, щоб знизити довгострокові доходності. Поточні покупки суттєво відрізняються від цього визначення.

Історичний контекст: коли QE дійсно впливав на ринки

Розмежування стає ясним при порівнянні сучасного оточення з історичними епізодами QE. Попередні програми QE виникали під час екстремальних подій, таких як фінансова криза 2008 року та пандемія 2020 року. ФРС купувала трильйони у довгострокових цінних паперах:

• QE1: S&P 500 зріс на 84%
• QE2: приріст 30%
• QE3: приріст 29%
• QE4 (COVID): понад 100% зростання

Ці величезні ралі були наслідком справжніх системних втручань. Поточні покупки T-білетів, натомість, є рутинним управлінням ліквідністю, а не кризовим стимулюванням. Ця різниця є ключовою, оскільки трейдери часто плутають будь-яку активність зкупів боргів із бичачим стимулюванням — міф, який може вводити інвесторів в оману в умовах невизначеності макроекономічної ситуації.

Діаметрально протилежні настрої у криптоспільноті

Спільнота криптотрейдерів залишається розділеною щодо наслідків. Деякі стверджують, що ФРС практикує “таємне QE”, тоді як інші вказують на тривалу інфляцію та яструбське мовлення ФРС, що суперечить цій ідеї.

Crypto Rover радить спільноті орієнтуватися на історичний контекст, а не на емоції. Справжнє QE спричинило масивні ралі Біткоїна у попередніх циклах, що пояснює, чому багато трейдерів з нетерпінням роблять висновки з поточних дій ФРС. Однак він підкреслює, що цей крок не має тієї ж масштабності і не може гарантувати значний ріст цін. Трейдерам слід зберігати реалістичні очікування, оскільки ринки аналізують останні комунікації Пауелла і продовжують залишатися волатильними.