📍 BOJ стоїть перед найбільшим поворотом за останні 30 років: ринок закладає 90% ймовірності підвищення ставки до 0,75% 19 грудня – це найвищий рівень з 1995 року.

🔸Японія офіційно закрила епоху дешевих грошей, яка тривала з 1990-х років. Протягом майже 25 років економіка Японії жила в умовах дефляції та надзвичайно м’якої політики, BoJ ще у 2023–2024 роках натякав на зміни, проте лише 2025 рік стане офіційним роком розвороту політики. Стійка інфляція, слабка єна та тиск на заробітні плати змушують BOJ вийти із зони комфорту.

🔸OIS Bloomberg фіксує ймовірність підвищення ставки у грудні понад 90% — ринок дуже впевнений у цьому. Ба більше, BoJ цілком може ще раз підвищити ставку у квітні 2026 року, щоб вийти на нейтральний рівень у діапазоні 1,0–2,5%.

🔸Regime shift BoJ матиме великий вплив, адже потік дешевих грошей, який підживлював активи по всьому світу, буде обірвано. Не факт, що чистий капітал повернеться до Японії, але зі зростанням відсоткових ставок позиції з кредитним плечем у JPY будуть закриті. Дохідність JGB2Y, що пробила багаторічні максимуми, вже відображає половину історії, а інша її частина залежатиме від того, як глобальні фонди розбиратимуть carry trade у грудні.