Ажіотаж навколо оновлення Ethereum уже вщух. Цього місяця на ринку залишилося два приводи для спекуляцій: чи знизить ФРС ставку, і хто саме стане новим головою.

Останнім часом Трамп активно підтримує Хассета, натяки більш ніж прозорі. На платформах для прогнозів ймовірність перемоги Хассета вже злетіла до 90%, тож це практично вирішене питання. Якщо він дійсно займе цю посаду, цей хлопець може стати найвідкритішим до криптовалют головою ФРС в історії США — принаймні зовні це виглядає саме так.

Але, якщо подумати, лояльне ставлення — це одне, а от чи буде він готовий швидко знизити ставку за бажанням Трампа — зовсім інше питання. Я вважаю, відповідь на це питання прямо визначить, скільки ще триватиме ця невелика корекція.

Щодо останньої великої події. ФРС раптово вкинула в банківську систему $13,5 млрд — це другий за величиною обсяг від початку пандемії, навіть потужніше, ніж будь-яке вливання під час краху доткомів.

Дехто думає, що це вже сигнал до кількісного пом’якшення? Я так не вважаю. Логічно, що коли ФРС починає заливати гроші, ризикові активи спершу мають впасти, але на фондовому ринку США реакції майже не було. Це вливання більше схоже на спробу долити води в майже висохлий басейн: акції злітають, роздрібні інвестори шалено нарощують плечі, обсяг маржинальних позик уже досяг історичного максимуму в $1,13 трлн, зростання як на ракеті.

Ліквідність на ринку вже майже вичерпана. Дії ФРС — швидше вимушене рятування, ніж свідоме пом’якшення. Дані говорять самі за себе: банківська система США переживає не найкращі часи, а ця операція — по суті, екстрене переливання крові, що додатково свідчить про погіршення економічної ситуації.

Тож висновок простий: у короткостроковій перспективі це плюс, а в довгостроковій — під питанням. Коли ринку не вистачає грошей, сподіватися, що ця ліквідність запустить нову хвилю бичачого ринку, — малоймовірно. Зараз усе тримається лише на очікуванні зниження ставки від ФРС цього місяця, а що буде далі — залежить від того, які рішення ухвалять.