Долар щодо єни впав нижче 155, і багато хто думає, що це просто звичайне коригування курсу. Але якщо у тебе є криптоактиви, ця ситуація набагато складніша, ніж здається на перший погляд. Це як невидима нитка: один кінець пов’язаний із традиційними фінансовими ринками, інший — безпосередньо впливає на прибутки та збитки у твоєму портфелі.

У чому причина? По суті, центральні банки США та Японії грають у зовсім різні ігри. ФРС тримає ставки на найвищому рівні за останні двадцять із лишком років і не поспішає їх знижувати. А Банк Японії? Ледве вибрався з негативних ставок, діє повільніше, ніж пенсіонер, що переходить дорогу. Як тільки виникає така велика різниця в ставках, світовий капітал одразу відчуває можливість — беруть дешеві єни й вкладають у високодохідні ринки, це і є так званий "кредитний арбітраж". Які масштаби? Достатньо великі, щоб впливати на всю ліквідність фінансової системи.

**Для крипторинку цей меч має два леза:**

Коли єна повільно знецінюється, це навіть може бути на користь. Японські інвестори бачать, як їхні гроші щодня дешевшають, і шукають, куди втекти. Біткоїн та подібні активи стають інструментом хеджування, попит зростає. До того ж, слабка єна часто збігається зі зростанням глобального апетиту до ризику — виграють усі ризикові активи.

Але справжня небезпека — це різке розворот.

Якщо раптом Банк Японії активно втрутиться або змінить політику, єна може за дуже короткий час стрімко зміцнитися. Ті, хто займався арбітражем за рахунок позичених єн, опиняться на межі паніки і змушені будуть терміново закривати позиції — продавати всі активи, щоб повернути борги в доларах. У цей момент крипторинок перетвориться на першу кістку в доміно: ліквідність може зникнути миттєво.

Ланцюжок дуже простий: дії японського ЦБ → різкий стрибок єни → лавиноподібні ліквідації арбітражних позицій → масові розпродажі → крипторинок "кровоточить".

Тому зараз важливо не просто дивитися на графіки. Слідкувати за курсом долара до єни може бути корисніше, ніж за будь-яким технічним індикатором.