# S&P 500 тільки що перервав 6-місячну серію — що насправді відбувається?

Широкий ринок вдарився об стіну. Після того, як він пробився вище своєї 50-денній ковзній середній протягом 198 послідовних днів ( найдовший період з 2007), S&P 500 нарешті впав нижче неї 20 листопада. Це п'ятий найдовший рядок з 1950 року, але ось у чому поворот: історично це **не** сигнал про крах.

Давайте подивимося на цифри. Індекс досяг піку 6890,89 28 жовтня, а потім знизився на 5,1%. Це звучить страшно на перший погляд, але коли ви перевіряєте три подібні серії з 2007 року, ринок у середньому зростав на 8% у наступні шість місяців після завершення серії. Єдине виняток? Серія 2007 року, яка передувала фінансовій кризі — але вона досягла піку в жовтні 2007 року, за кілька місяців після того, як серія фактично перервалася.

**Але почекайте—є червоний прапор.** Показник Шиллера P/E (CAPE) наразі є на другому найвищому рівні в історії, поступаючись лише піку доткомів. Це також не є сигналом до краху, але в поєднанні з слабкими макроекономічними сигналами—стабільним зростанням зайнятості, м'якими споживчими витратами, зростанням дефолтів по автокредитах—це говорить нам, що волатильність тут надовго.

Основний висновок? Це зниження ковзаючої середньої є **шумом, а не сигналом**. Однак висока оцінка + економічна невизначеність = важкі часи попереду. Тримайте ремінь безпеки.